Pertumbuhannya bertahan pada Januari-Maret, tetapi para ekonom secara luas memperkirakan ekonomi akan melambat tajam pada kuartal kedua setelah gelombang pemenuhan ekspor yang dipercepat berakhir dan manfaat dari program tukar dagang konsumen mereda.
Beberapa bank besar telah menurunkan proyeksi mereka tentang ekspansi China tahun ini menjadi 4% atau lebih rendah, jauh di bawah target pemerintah sekitar 5%. Pejabat-pejabat sedang fokus pada implementasi langkah-langkah pendukung yang diumumkan pada sesi parlemen bulan lalu, meskipun mereka juga mengatakan bahwa mereka memiliki ruang dan alat yang cukup untuk menambah stimulus jika diperlukan.
"Kebijakan fiskal akan beralih dari hambatan pertumbuhan tahun lalu menjadi pendorong utama tahun ini, meskipun tetap tidak cukup untuk sepenuhnya mengimbangi dampak guncangan eksternal," tulis ekonom Goldman Sachs Group Inc., Lisheng Wang, dalam catatan pada hari Sabtu.
Para pemimpin teratas kemungkinan akan memperkuat retorika pelonggaran dalam pertemuan Politbiro Partai Komunis bulan ini dan pada bulan Juli, dan Kongres Rakyat Nasional dapat menyetujui kuota penerbitan obligasi ekstra-anggaran akhir tahun ini, katanya. Bank sentral diperkirakan akan memangkas suku bunga kebijakan, menurunkan jumlah cadangan yang harus disimpan oleh pemberi pinjaman, dan membeli obligasi saat pemerintah semakin mempercepat penerbitan utang dan pengeluaran uang yang dihimpun dalam beberapa bulan mendatang, tambahnya.
Pembayaran pengembalian pajak yang lebih cepat telah disebutkan oleh beberapa analis sebagai opsi untuk membantu mengimbangi sebagian tekanan yang ditimbulkan oleh tarif AS pada eksportir. Pembayaran sebagai bagian dari ekspor bulan lalu tercatat sebesar 11%, hanya sedikit lebih tinggi dibandingkan dengan tingkat pada tahun sebelumnya, menurut perhitungan Bloomberg berdasarkan data resmi.
Penurunan sektor properti tetap menjadi beban bagi pendapatan pemerintah bulan lalu, dengan penjualan tanah menyusut 16,5% dibandingkan tahun lalu dan pendapatan terkait real estat turun 0,1%.
Pendapatan pajak turun dibandingkan tahun lalu untuk bulan kedua berturut-turut, sementara kenaikan pendapatan non-pajak hampir terpangkas setengahnya. Pihak berwenang lokal buru-buru menjual obligasi untuk memindahkan "utang tersembunyi" ke dalam pembukuan mereka dalam program yang bertujuan meringankan tekanan keuangan mereka dan mengurangi denda berlebihan yang dikenakan pada bisnis, yang merupakan sumber pendapatan non-pajak.
Kontraksi yang terus berlanjut dalam penjualan tanah dan pendapatan pajak berarti total pendapatan di bawah dua anggaran utama turun 2,6% dibandingkan tahun lalu menjadi 6,94 triliun yuan pada kuartal pertama.
Akibatnya, kesenjangan antara pendapatan dan pengeluaran pemerintah semakin lebar, dengan defisit anggaran secara keseluruhan melonjak 41% dibandingkan tahun lalu menjadi 2,3 triliun yuan.
(bbn)
