“Pasar terus menurun saat kita memasuki Tahun Baru, dengan harga berada di ambang batas,” kata Nick Forster, pendiri platform perdagangan aset digital Derive.xyz.
Bitcoin mencatatkan kenaikan hingga 4% menjadi US$89.430 pada Kamis, sebelum menghapus kenaikan tersebut. Kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar ini turun sekitar 30% sejak mencapai rekor tertinggi lebih dari US$126.000 pada awal Oktober.
Harga Bitcoin diperdagangkan di US$85.465 pada pukul 8 pagi di Singapura pada Jumat.
“Posisi Bitcoin tetap bearish secara tegas. Volatilitas 30 hari telah naik kembali mendekati 45%, sementara skew berkisar di sekitar -5%. Skew jangka panjang juga terpatri di sekitar -5%, mengirimkan sinyal bahwa para trader memperhitungkan risiko penurunan yang berkelanjutan hingga kuartal pertama dan kedua, karena tekanan jual yang berkelanjutan dari wallet yang sebelumnya tidak aktif menekan harga spot,” kata Forster, mengacu pada ukuran biaya relatif antara potensi kenaikan dan perlindungan penurunan yang dikenal sebagai skew.
Posisi sekitar tanggal ‘expired’ 26 Desember mencerminkan pembagian tersebut. Opsi call terkonsentrasi pada harga strike US$100.000 dan US$120.000, menunjukkan optimisme sisa untuk reli pemulihan akhir tahun. Namun, penganut bearish mendominasi gambaran jangka pendek, dengan eksposur opsi put yang signifikan terakumulasi di US$85.000 — level yang diperkirakan STS Digital menampung sekitar US$1,4 miliar dalam open interest dan mungkin bertindak sebagai magnet gravitasi menuju tanggal kadaluarsa opsi.
Di luar tanggal ‘expired’, para trader mengharapkan pergeseran posisi sekitar dua katalis: lindung nilai menjelang keputusan MSCI pada 15 Januari yang dapat mengeliminasi perusahaan treasury aset digital yang kepemilikan kriptonya melebihi 50% dari aset dari indeksnya, dan aliran penulisan opsi call yang baru.
“Bersama-sama, aliran ini seharusnya meningkatkan volatilitas downside sambil membatasi upside,” kata Maxime Seiler, CEO perusahaan perdagangan aset digital STS Digital.
Sentimen pasar tetap tak solid. Dengan penurunan 23%, Bitcoin menuju kuartal terburuknya sejak kuartal kedua 2022, saat kolapsnya TerraUSD dan Three Arrows Capital mengguncang industri. Timothy Misir dari BRN mengatakan ketidakmampuan Bitcoin untuk merebut kembali level kunci membuat pasar “terperangkap dalam pola pergerakan yang rapuh.”
“Secara keseluruhan, volatilitas tetap tinggi dan posisi pasar defensif, tetapi potensi kenaikan belum sepenuhnya ditinggalkan karena pasar bersiap menghadapi awal tahun yang volatil,” kata Forster.
(bbn)
