“Minggu ini dapat menentukan apakah reli akan berlanjut atau jika akan mengambil jeda,” kata Talley Leger, kepala strategi pasar di Wealth Consulting Group, yang mengelola aset senilai US$5 miliar.
Musim laporan keuangan sejauh ini dimulai dengan kuat. Hasil dari lebih dari seperempat perusahaan di S&P 500 telah dirilis, dan sekitar 85% dari perusahaan-perusahaan tersebut melampaui perkiraan Wall Street, kinerja terbaik dalam empat tahun terakhir, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg Intelligence.
Kinerja tersebut telah membantu meredakan kekhawatiran tentang eskalasi ketegangan perdagangan AS-China dan risiko kredit di sistem perbankan. Hal ini juga mendorong rebound di S&P 500, yang mendorong indeks acuan kembali ke level rekor tertinggi setelah penjualan besar-besaran pada awal Oktober memicu minggu terburuk indeks tersebut dalam hampir lima bulan.
Geng perusahaan “Magnificent Seven”, meliputi lima perusahaan yang telah melaporkan hasilnya serta Nvidia Corp. dan Tesla Inc., menyumbang hampir setengah dari kenaikan 15% S&P 500 tahun ini.
Untuk mempertahankan kenaikan ini, investor mencari jaminan dari raksasa teknologi bahwa aliran puluhan miliar dolar AS untuk infrastruktur komputasi akan terus berlanjut — dan pada akhirnya membuahkan hasil di masa depan.
Microsoft, Alphabet, Amazon, dan Meta diperkirakan akan mencatatkan pengeluaran modal gabungan sebesar US$360 miliar (setara sekitar Rp5.991 triliun) dalam tahun fiskal saat ini, sebagian besar terkait dengan AI. Pengeluaran tersebut diperkirakan akan melonjak menjadi hampir US$420 miliar (sekitar Rp6.990 triliun) tahun depan, menurut perkiraan analis yang dihimpun oleh Bloomberg.
Pengeluaran AI dari perusahaan teknologi besar telah mendorong kenaikan saham di berbagai sektor industri tahun ini, mulai dari produsen semikonduktor dan perusahaan jaringan hingga perusahaan utilitas.
Nvidia, perusahaan paling berharga di dunia dan salah satu penerima manfaat terbesar dari pengeluaran tersebut, dijadwalkan akan melaporkan hasil keuangannya pada 19 November.
Sinyal Positif
Sejauh ini, pertumbuhan pendapatan dari layanan terkait AI paling terlihat pada bisnis komputasi awan Amazon, Microsoft, dan Alphabet, menjadikan unit-unit tersebut sebagai fokus utama laporan keuangan. Meta juga menyatakan bahwa investasi AI-nya meningkatkan penargetan iklan dan keterlibatan di unit media sosialnya.
Namun, pengeluaran tersebut jauh melebihi pendapatan yang dihasilkan perusahaan-perusahaan tersebut dari AI. Namun, investor telah memberikan keuntungan kepada mereka, dengan menaikkan harga saham Big Tech tahun ini berdasarkan keyakinan bahwa pengeluaran tersebut akan memungkinkan mereka mendominasi seiring penyebaran teknologi dan munculnya kasus penggunaan AI baru.
“Selama kita tidak mendapatkan indikasi keretakan dalam cerita pengeluaran AI atau prospek monetisasi AI, saya pikir itu sudah cukup untuk mendukung pasar bullish,” kata David Lefkowitz, kepala ekuitas AS di UBS Global Wealth Management, yang mengelola aset lebih dari US$4,5 triliun.
Meskipun demikian, pengeluaran modal yang besar mengancam akan mengikis salah satu keunggulan utama grup ini: pertumbuhan laba yang superior.
Magnificent Seven diperkirakan akan mencatatkan pertumbuhan laba sebesar 14% pada kuartal ketiga, turun dari 27% pada kuartal kedua, menurut data yang dikompilasi oleh Bloomberg Intelligence. Angka tersebut hampir dua kali lipat dari pertumbuhan laba sebesar 8% yang diperkirakan untuk S&P 500 secara keseluruhan, namun juga akan menjadi laju pertumbuhan ter lambat bagi kelompok tersebut sejak kuartal pertama 2023.
Namun, perusahaan Big Tech memiliki sejarah melaporkan laba yang jauh melebihi perkiraan Wall Street. Itulah yang banyak diandalkan oleh investor, karena kinerja yang melebihi perkiraan telah menjadi “sumber kekuatan terbesar” bagi pasar saham, menurut Leger dari Wealth Consulting.
“Hal itu menunjukkan bahwa ekspektasi masih memiliki ruang yang luas untuk berkembang,” kata Leger. “Hal itu menjadi pertanda baik untuk musim ini.”
(bbn)
