Ashwin Binwani, pendiri Alpha Binwani Capital, mengatakan proposal tersebut “dapat menjadi akuisisi teknologi paling undervalued dalam dekade ini.” Binwani memperkirakan angka yang diusulkan hanya mencerminkan sepertiga dari nilai sebenarnya TikTok.
“Berdasarkan semua metrik keuangan utama dan perbandingan dengan perusahaan sejenis, harga ini terlihat sangat tidak sesuai dengan kenyataan.”
Platform berbagi video TikTok termasuk di antara platform media sosial paling populer di AS berdasarkan penggunaan aplikasi harian rata-rata. Pengaruhnya juga terasa dalam proliferasi layanan video pendek pesaing seperti Instagram Reels dan YouTube Shorts.
Menilai valuasi TikTok AS selalu sulit, terutama mengingat kompleksitas algoritma konten yang diidamkan dalam aplikasi tersebut. Namun, bahkan dengan perkiraan paling konservatif, operasi TikTok di AS — pasar paling menguntungkan perusahaan dengan 170 juta pengguna aktif — menghasilkan pendapatan lebih dari US$10 miliar per tahun.
Dengan valuasi US$14 miliar, TikTok AS akan memiliki rasio harga terhadap penjualan (P/S) sekitar 1,4 kali, sejalan dengan perusahaan matang dengan pertumbuhan rendah seperti Exxon Mobil Corp. dan General Mills Inc. Sebagai perbandingan, operator Instagram, Meta Platforms Inc., diperdagangkan sekitar 10 kali penjualan, sementara induk YouTube, Alphabet Inc., berada di 8 kali.
“Nilai yang diusulkan terlihat seperti perampokan secara terbuka,” kata Vey-Sern Ling, penasihat ekuitas senior untuk teknologi Asia di Union Bancaire Privee.
Kesepakatan ini, yang harus diselesaikan dalam waktu 120 hari, akan memisahkan TikTok AS menjadi perusahaan patungan baru di mana kepemilikan ByteDance akan dikurangi menjadi kurang dari 20% untuk memenuhi kekhawatiran keamanan nasional AS.
Meskipun Trump mengatakan bahwa mitranya dari China, Xi Jinping, telah memberikan restunya, Beijing belum secara terbuka menyatakan apakah telah memberikan persetujuan.
“Ini seperti Anda menodongkan pistol ke ByteDance dan mengatakan ‘jual atau berhenti,’” kata Alvin Foo, mitra ventura di Zero2Launch.
Banyak hal yang masih tidak pasti, termasuk siapa yang akan mengelola dan mengoperasikan layanan tersebut, mengingat tidak ada dari pembeli yang diusulkan adalah perusahaan internet atau yang berorientasi pada konsumen
“Saat ini, benar-benar Trump yang mengambil keputusan, tanpa mendengarkan atau berdiskusi dengan pemerintah China mengenai apakah penjualan akan dilanjutkan.”
(bbn)
