Produksi gas domestik negara tersebut telah meningkat dan kesepakatan pipa besar dengan Rusia diperkirakan makin menekan pembelian LNG-nya.
Kelebihan pasokan LNG telah diprediksi sebelumnya dan gagal terwujud, tetapi kali ini terlihat berbeda karena begitu banyak kapasitas baru yang hampir selesai.
Para eksekutif industri yang berkumpul di Milan minggu ini dalam konferensi Gastech akan membahas tren yang dapat menghadirkan daya yang lebih murah dan biaya pemanasan yang lebih rendah bagi konsumen di seluruh dunia, sekaligus mempercepat peralihan dari bahan bakar yang lebih kotor seperti batu bara dan minyak.
“Dengan lebih banyak kapasitas LNG yang akan beroperasi pada 2026, pasar akan lebih lesu setelah kuartal I-2026,” kata Aldo Spanjer, kepala strategi energi di BNP Paribas SA.
“Kita akan melihat peningkatan pasokan menjelang paruh kedua 2026 dan memasuki 2027.”
Konsumen sebaiknya tidak mengharapkan penurunan harga secara langsung, terutama di Eropa yang akan memasuki musim dingin dengan persediaan yang lebih rendah dari biasanya.
Selama enam bulan ke depan, cadangan pasokan akan tetap tipis dan kawasan ini masih akan bersaing dengan Asia untuk mendapatkan kargo LNG, dengan potensi lonjakan harga di periode yang lebih dingin, kata Martijn Rats, ahli strategi komoditas global dan kepala riset energi Eropa di Morgan Stanley.
Namun, "karena musim dingin telah berlalu, surplus ringan akan dimulai pada paruh kedua tahun ini, yang akan menjadi surplus yang cukup besar pada 2027 seiring dengan peningkatan produksi," kata Rats.
Lonjakan Pasokan
Lebih dari 174 juta metrik ton kapasitas pencairan gas tahunan saat ini sedang dibangun, yang diperkirakan meningkatkan pasokan LNG global menjadi 594 juta ton per tahun pada 2030, meningkat 42% dari tahun lalu, menurut BloombergNEF.
Mungkin saja tidak semua pasokan ini akan tiba tepat waktu. Sebagian besar pasokan baru untuk 2026 akan berasal dari Golden Pass di Texas, yang dikembangkan oleh Exxon Mobil Corp. dan QatarEnergy, yang telah tertunda sekitar 12 bulan karena masalah ketenagakerjaan, kontraktor, dan konstruksi.
Exxon menyatakan bahwa mereka sekarang berada di jalur yang tepat untuk mengirimkan gas pertama pada akhir tahun ini atau awal 2026.
Namun, sebagian besar ekspansi LNG AS sudah berjalan, dengan produksi naik hampir 19% pada semester pertama dibandingkan tahun sebelumnya.
Selain peningkatan pengiriman dari Plaquemines, ekspansi tahap ketiga Cheniere Energy Inc. di pabriknya di Corpus Christi, Texas, akan menambah kapasitas tahunan sebesar 10 juta ton pada akhir tahun.
Pada akhir 2026, proyek perluasan North Field East milik QatarEnergy diperkirakan akan mulai mengekspor, menandai dimulainya ekspansi terbesar negara tersebut sejak mengirimkan kargo pertama bahan bakar super dingin pada 1997.
Para pengembang proyek telah bertaruh bahwa permintaan LNG akan melonjak selama dua dekade mendatang, dengan Eropa membutuhkan alternatif untuk pengiriman pipa Rusia dan China makin banyak mengalihkan pembangkit listriknya dari batu bara.
Shell Plc, pedagang LNG terbesar di dunia, memperkirakan bahwa permintaan global akan melonjak 60% pada 2040.
Namun, pembelian dari China, importir LNG terbesar, telah menurun tahun ini dan hanya ada sedikit prospek pemulihan yang signifikan.
Produksi gas domestik negara itu meningkat dan impornya dari Rusia akan meningkat secara signifikan setelah kesepakatan baru-baru ini untuk meningkatkan pasokan dan melanjutkan pembangunan pipa Power of Siberia 2.
"Kapasitas besar pipa tersebut berpotensi untuk secara signifikan menekan impor LNG China" yang setara dengan sekitar 10% dari pasokan global saat ini, kata analis di Goldman Sachs Group Inc. dalam sebuah catatan.
Harga Lebih Rendah
Beberapa ketidakpastian masih ada, terutama dampak pembatasan Barat terhadap ekspor Rusia.
Skenario dasar BloombergNEF mengasumsikan kilang Arctic LNG 2 negara itu tetap tidak beroperasi karena sanksi. Namun, proyek tersebut baru-baru ini berhasil menghindari pembatasan ini dan mengekspor kargo ke China.
Produksi LNG Rusia bisa 50% lebih tinggi dari perkiraan jika fasilitas tersebut dapat beroperasi secara normal, menurut BloombergNEF. Di sisi lain, pengiriman bisa 39% lebih rendah dari perkiraan jika sanksi diberlakukan pada lebih banyak kilang pencairan negara tersebut.
Ekspor tradisional lainnya juga bisa gagal. Mesir tampaknya akan gagal dalam ambisinya untuk menghidupkan kembali ekspor LNG karena produksi dalam negeri tersendat.
Indonesia, yang dahulu merupakan salah satu pemasok terbesar di Asia, mengimpor lebih banyak bahan bakar untuk memenuhi peningkatan konsumsi di tengah produksi yang menipis.
BloombergNEF memperkirakan pasokan LNG akan secara konsisten melebihi permintaan antara 2027 dan 2030.
Pada kuartal IV-2026, harga gas di Eropa dan Asia diperkirakan akan turun di bawah US$10 per juta British thermal unit, menurut Rats dari Morgan Stanley, dibandingkan dengan harga rata-rata US$14 pada musim dingin lalu. Pada 2027, harga bisa turun hingga US$8, menurut BNP Paribas.
Harga pada tingkat tersebut dapat merangsang permintaan tambahan dengan mendorong pembangkit listrik di Asia untuk membakar lebih banyak bahan bakar dengan beralih dari minyak, menurut BloombergNEF.
Kargo yang lebih murah juga dapat membuka pasar baru di Asia Selatan dan Afrika, di mana beberapa negara memiliki terminal impor tetapi terhambat oleh harga yang tinggi.
Namun, beberapa negara tersebut perlu mengembangkan infrastruktur baru, yang membatasi peluang mereka untuk mendapatkan keuntungan dari harga yang lebih rendah dengan segera meningkatkan pembelian LNG, menurut BNEF. Eropa, dengan banyak terminal impor, dapat menyerap lebih banyak surplus.
“Permintaan pasar baru akan bereaksi terhadap kondisi harga yang lebih rendah antara 2028 dan 2030,” menurut prospek ICIS. “Namun, pasokan baru jauh melampaui pertumbuhan permintaan.”
(bbn)
