Meskipun terdapat ekspektasi yang meluas akan kelebihan pasokan global pada kuartal-kuartal mendatang, struktur jangka pendek minyak mentah — dengan harga yang cepat di atas harga yang lebih jauh — menunjukkan ketatnya pasar saat ini.
"[Faktor] yang menjembatani kontradiksi yang tampak ini adalah distribusi regional yang tidak merata dari penumpukan persediaan global," kata para analis Morgan Stanley.
"Sebagian besar penumpukan persediaan terjadi di lokasi yang dampaknya lebih kecil terhadap harga, sementara persediaan di pusat-pusat penetapan harga utama tetap sangat ketat – penumpukan terjadi di Pasifik, tetapi Brent dihargai di Atlantik."
Morgan Stanley memperingatkan setelah musim puncak permintaan musim panas berakhir, surplus yang cukup besar akan kembali terlihat, meskipun bank tersebut masih memperkirakan bahwa hanya "porsi yang moderat" yang akan muncul dalam persediaan OECD.
Kenaikan ini diperkirakan tidak lebih dari 165 juta barel selama 12 bulan, mengembalikan kepemilikan ke level tahun 2017, ketika Brent berfluktuasi sekitar US$65 per barel, kata para analis lembaga keuangan itu.
Proyeksi harga Brent dipertahankan pada US$65 per barel pada kuartal IV-2025, dan US$60 untuk masing-masing dari empat kuartal tersebut pada tahun 2026. Harga minyak berjangka terakhir berada di US$68,88.
(bbn)
