Berikut ini adalah tinjauan lebih dekat tentang kinerja perekonomian AS tahun ini:
Konsumen Bertahan...
Jawaban mengapa perekonomian melampaui ekspektasi pada 2024 adalah konsumen Amerika. Bahkan ketika perekrutan melambat, pertumbuhan upah terus melampaui inflasi dan kekayaan rumah tangga mencapai rekor baru, yang mendukung ekspansi berkelanjutan dalam pengeluaran rumah tangga.
Peramal Bloomberg Economics memperkirakan pengeluaran rumah tangga meningkat 2,8% pada 2024 — lebih cepat daripada tahun 2023 dan hampir dua kali lipat proyeksi mereka di awal tahun.
...Namun, Ada Retakan yang Muncul...
Meskipun konsumen masih bertahan, beberapa pendorong utama ketahanan yang luar biasa itu kehilangan tenaga tahun ini. Warga Amerika sebagian besar telah menghabiskan tabungan pandemi mereka dan secara umum telah menyisihkan sebagian kecil pendapatan mereka setiap bulan.
Belanja konsumen juga makin didorong oleh orang-orang berpenghasilan tinggi yang menikmati apa yang disebut efek kekayaan dari kenaikan harga perumahan dan pasar saham.
Hal itu terjadi sementara banyak konsumen berpenghasilan rendah mengandalkan kartu kredit dan pinjaman lain untuk mendukung pengeluaran mereka, dengan beberapa menunjukkan tanda-tanda kesulitan keuangan seperti tingkat tunggakan yang lebih tinggi.
...Termasuk di Pasar Tenaga Kerja
Dukungan utama untuk belanja konsumen juga mulai menunjukkan tanda-tanda peringatan pada 2024. Perekrutan melambat sepanjang tahun dan tingkat pengangguran meningkat, memicu indikator resesi yang populer.
Selain itu, jumlah lowongan pekerjaan menurun dan para pengangguran semakin kesulitan mencari pekerjaan baru.
Pejabat Fed mulai memangkas suku bunga pada September di tengah kekhawatiran bahwa pasar kerja dapat mendekati titik kritis yang berbahaya, meskipun mereka menjadi lebih optimis dalam beberapa bulan terakhir tahun ini karena tingkat pengangguran telah stabil di sekitar level yang tetap rendah menurut standar historis.
Sementara itu, pertumbuhan upah tetap stabil di sekitar 4%, yang seharusnya terus mendukung keuangan rumah tangga.
Kemajuan Inflasi Terhenti
Kemajuan menuju target inflasi 2% bank sentral telah terhenti dalam beberapa bulan terakhir setelah penurunan cepat pada tahun 2023 dan kemajuan tambahan pada paruh pertama 2024.
Salah satu metrik inflasi yang disukai Fed — indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi tidak termasuk makanan dan energi — naik 2,8% pada November dari tahun lalu.
Sementara pejabat Fed memilih untuk menurunkan suku bunga sebesar satu persen penuh tahun ini dalam upaya untuk mengurangi tekanan pada ekonomi, Gubernur The Fed Jerome Powell telah mengindikasikan bahwa bankir sentral perlu melihat lebih banyak kemajuan pada inflasi sebelum melakukan pemangkasan tambahan pada 2025.
Suku Bunga Tinggi Merugikan Pasar Perumahan...
Pasar perumahan terus berjuang di bawah beban biaya pinjaman yang lebih tinggi. Suku bunga hipotek, yang turun ke level terendah dalam dua tahun pada September, telah mendekati 7% lagi karena ekspektasi bahwa The Fed akan membutuhkan waktu lebih lama untuk memangkas.
Kontraktor terus menawarkan insentif untuk memikat pembeli, termasuk apa yang disebut pembelian hipotek dan pembayaran atas nama mereka, serta pemotongan harga sesekali.
Meskipun penjualan agak stabil tahun ini, penjualan masih di bawah level sebelum pandemi. Di pasar penjualan kembali — yang mencakup sebagian besar pembelian rumah — National Association of Realtors mengantisipasi laju penjualan 2024 bahkan lebih rendah dari tahun lalu, yang sudah menjadi yang terburuk sejak 1995.
...Dan Sektor Manufaktur
Sektor manufaktur menjadi korban lain dari biaya pinjaman yang tinggi. Investasi dalam struktur baru terhambat oleh suku bunga tinggi dan permintaan yang lebih lemah di luar negeri, dan banyak perusahaan mengurangi pekerjaan dalam upaya untuk menghemat biaya. Produsen barang tahan lama mengurangi gaji di semua bulan kecuali satu tahun ini.
Agenda ekonomi Presiden terpilih Donald Trump juga dapat membebani sektor ini pada 2025. Meskipun Trump telah berjanji untuk meningkatkan manufaktur dalam negeri, beberapa ekonom dan kelompok bisnis mengantisipasi rencananya untuk mengenakan tarif yang lebih tinggi, mendeportasi jutaan imigran, dan memotong pajak dapat mendorong inflasi dan membatasi pasar tenaga kerja, serta mengganggu rantai pasokan.
Belanja modal oleh produsen AS diperkirakan meningkat dengan kecepatan yang suam-suam kuku tahun depan di tengah ketidakpastian tersebut.
(bbn)
