Target The Fed
Meskipun inflasi sebagian besar telah menurun dari puncak yang tercatat setelah pandemi, inflasi kini bergerak datar dalam beberapa bulan terakhir. Dengan mempertimbangkan hal tersebut, para pembuat kebijakan berusaha menemukan keseimbangan yang tepat antara memastikan inflasi kembali ke target mereka sebesar 2% dan menjaga agar ekonomi serta pasar tenaga kerja tetap berjalan pada laju yang sehat.
Meskipun bank sentral mendasarkan tujuan inflasinya pada metrik yang berbeda — indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (personal consumption expenditures price index/PCE) — mereka juga sangat memperhatikan trajektori IHK, terutama karena IHK adalah laporan harga standar emas yang dirilis setiap bulan. Laporan PCE untuk bulan November akan dirilis setelah pertemuan The Fed.
"Kami memperkirakan kenaikan harga barang inti yang lebih cepat (0,3% di November vs. datar sebelumnya), terutama mobil bekas. Mengingat faktor musiman yang tidak menguntungkan untuk mobil bekas pada musim gugur ini, akan dibutuhkan penurunan harga bulanan yang besar untuk mempertahankan momentum disinflasi. Kami memperkirakan harga mobil bekas naik 1,2% pada November (vs. 2,7% sebelumnya), kenaikan ketiga berturut-turut setelah penurunan sepanjang tahun ini. Harga mobil baru kemungkinan naik 0,4% (vs. 0% sebelumnya)," kata Anna Wong dan Chris G. Collins, ekonom dari Bloomberg Economics.
Beberapa kategori yang biasanya berkontribusi pada tren disinflasi yang lebih luas belakangan ini memberikan dorongan yang lebih sedikit terhadap penurunan inflasi. Banyak ekonom memperkirakan harga barang inti naik untuk bulan ketiga pada bulan November — setelah mengalami penurunan sepanjang sebagian besar tahun ini — seiring dengan kenaikan harga mobil bekas dan pakaian. Sektor perumahan dan asuransi mobil juga diperkirakan akan mempertahankan inflasi yang tinggi.
"Bagian terakhir dari perjalanan inflasi untuk kembali ke target The Fed semakin terlihat sulit," kata ekonom Wells Fargo & Co, Sarah House dan Aubrey Woessner, dalam sebuah catatan. Mereka memperkirakan jalan menuju target The Fed sebesar 2% "akan berlangsung hingga perkiraan kami di 2026, dengan sedikit kemajuan yang tercapai di tahun depan."
Efek Trump
Tim Wells Fargo dan lainnya juga berpendapat bahwa hambatan baru terhadap inflasi dapat muncul setelah Presiden terpilih Donald Trump memastikan kembali ke Gedung Putih. Meskipun pandangan konsumen tentang ekonomi dan keuangan mereka telah membaik sejak pemilu 5 November, beberapa janji kampanye Trump — termasuk pemotongan pajak dan tarif yang bersifat menghukum — diperkirakan dapat meningkatkan inflasi. Beberapa bisnis, misalnya, mempertimbangkan untuk menaikkan harga dengan mengantisipasi tarif yang lebih tinggi.
"Dari sudut pandang fundamental, kami tidak melihat risiko inflasi yang signifikan: Pasar tenaga kerja telah kembali seimbang, kendala pasokan sebagian besar telah mereda, dan ekspektasi inflasi tetap terjaga," tulis ekonom Bank of America Corp, Stephen Juneau dan Jeseo Park. "Namun, kemajuan inflasi diperkirakan akan terhenti tahun depan mengingat perubahan yang kami perkirakan terkait tarif, kebijakan fiskal, dan imigrasi."
(bbn)
