Selain kriteria saham, BEI juga akan membatasi Anggota Bursa (AB) yang dapat menjalankan transaksi short selling. AB harus memenuhi persyaratan tertentu, termasuk melihat rata-rata nilai transaksi harian dalam satu bulan terakhir.
Jeffrey mengatakan terdapat batas maksimum transaksi short selling sebesar 0,02% dari saham yang ada. Pembatasan tersebut diterapkan untuk mencegah aktivitas dan spekulasi yang berlebihan, baik dari sisi AB maupun investor.
Sementara itu, saham yang saat ini berada di level Rp50 atau dikenal sebagai saham gocap dinilai sangat kecil kemungkinan masuk dalam daftar efek short selling. Hal tersebut sejalan dengan kriteria awal BEI yang akan memprioritaskan saham dengan tingkat likuiditas memadai.
Lanjutnya, dia mengatakan penghapusan batas minimum harga Rp50 dan penerapan short selling merupakan dua hal yang berbeda. Penghapusan batas minimum harga akan berlaku pada 28 September 2026, sedangkan daftar saham short selling baru diterbitkan pada akhir September dan berlaku pada awal Oktober.
“28 September adalah tanggal di mana tidak ada lagi harga minimum Rp50. Untuk short selling, daftar saham short selling-nya akan diterbitkan nanti di akhir bulan dan mulai berlaku di awal bulan Oktober,” ujarnya.
Dengan demikian, saham yang selama ini tertahan pada level Rp50 tidak otomatis dapat ditransaksikan melalui mekanisme short selling setelah batas minimum harga dihapus. BEI tetap akan menentukan saham yang eligible berdasarkan daftar khusus yang diterbitkan bursa.
BEI juga menyiapkan sejumlah pembatasan dalam penerapan short selling untuk mengantisipasi risiko terhadap pasar. Jeffrey mengatakan mekanisme tersebut tidak semata-mata ditujukan untuk spekulasi, tetapi juga dapat digunakan untuk mendukung price discovery, hedging, liquidity provider, dan kebutuhan transaksi derivatif.
Dalam kajian BEI sebelumnya, penerapan short selling juga diperkirakan berpotensi meningkatkan likuiditas pasar hingga 17%, dengan asumsi terdapat lima AB yang menjalankan transaksi tersebut. Namun, dampak aktual terhadap likuiditas akan bergantung pada jumlah saham dan AB yang nantinya masuk dalam skema tersebut.
(fik/naw)
