Pernyataan tersebut muncul di tengah upaya Nvidia untuk berinvestasi di seluruh ekosistem AI. Baru-baru ini, perusahaan tersebut setuju untuk mengucurkan dana hingga US$105 miliar guna mendukung kompleks pusat data di Ohio yang rencananya akan disewa oleh OpenAI, serta mengungkap kepemilikan saham yang cukup besar di SpaceX dan Intel Corp.
Bahkan, BofA memperkirakan bahwa Nvidia telah berkomitmen untuk menyediakan sekitar US$300 miliar modal bagi mitra ekosistemnya, yang secara kasar terbagi antara US$70 miliar investasi ekuitas dan US$230 miliar jaminan nilai sisa atau dukungan finansial.
“Tujuan strategisnya jelas: NVDA berkomitmen pada sifat transformatif AI dan memastikan ketersediaan setiap sumber daya,” termasuk pasokan chip, lahan, dan listrik, tulis Arya. Langkah-langkah ini kemudian membantu Nvidia mendiversifikasi bisnisnya di luar penyedia layanan hyperscaler publik yang mengembangkan chip kustom kompetitif, katanya.
“Kondisi saat ini membuat hal ini layak dilakukan: tarif sewa GPU yang solid, kelangkaan daya komputasi, dan arus kas bebas (FCF) NVDA yang memimpin industri,” tulis Arya. Tapi, “jika permintaan AI melambat, baik laju pertumbuhan NVDA maupun neraca keuangannya bisa berada di bawah tekanan.”
BofA juga menekankan bahwa “langkah penyelesaian paling efektif” untuk meredakan kekhawatiran terkait penurunan kualitas laba dan penyesuaian valuasi saham adalah dengan meningkatkan pengembalian tunai kepada investor, yaitu dengan mengalokasikan porsi yang lebih besar dari arus kas bebasnya untuk program pembelian kembali saham.
Perusahaan tersebut memberikan rekomendasi “beli” dan target harga US$350 untuk saham tersebut.
(bbn)
