Bitcoin menghentikan tren penurunan selama lima bulan pada Maret, dengan kenaikan 2,2% meskipun perang Iran mendorong kenaikan harga energi dan memicu kekhawatiran inflasi, yang menekan aset berisiko lainnya. Meski demikian, di kisaran US$68.000, mata uang kripto terbesar ini masih sekitar 45% di bawah puncaknya di US$126.000 yang dicapai pada awal Oktober.
CryptoQuant mengatakan pemegang besar Bitcoin yang dikenal sebagai “whales”, yang sebelumnya menjadi sumber akumulasi stabil, kini berbalik menjadi penjual bersih dengan melepas jumlah signifikan token dalam setahun terakhir.
“Setelah mengakumulasi sekitar 200.000 Bitcoin selama pasar bullish 2024, whales mulai melakukan distribusi secara agresif sejak pertengahan 2025, dengan laju yang meningkat tajam hingga kuartal keempat 2025,” menurut laporan tersebut. “Secara historis, akumulasi negatif yang berkelanjutan dari whales sering bertepatan dengan periode pelemahan harga yang berkepanjangan, dan kondisi saat ini menunjukkan bahwa tekanan jual tetap menjadi hambatan struktural yang signifikan.”
Pada saat yang sama, investor kelas menengah yang sebelumnya menambah posisi mulai memperlambat pembelian mereka, sehingga menghilangkan satu lagi lapisan dukungan.
Permintaan Bitcoin di Amerika Serikat juga melemah dalam beberapa pekan terakhir, dengan Coinbase Premium — ukuran selisih harga antara bursa di AS dan luar negeri — kembali menjadi negatif, menandakan bahwa investor Amerika tidak lagi mendorong harga Bitcoin lebih tinggi.
Namun, harga Bitcoin berpotensi pulih dalam jangka pendek jika kondisi makro membaik, terutama jika konflik AS-Iran mereda, menurut CryptoQuant.
“Meredanya ketegangan geopolitik dapat menjadi katalis positif jangka pendek, yang berpotensi memicu reli pemulihan,” demikian disebutkan.
(bbn)
