Situs infrastruktur minyak dan gas di Iran serta negara-negara lain di sekitar Teluk Persia menjadi sasaran serangan semalam, menyebabkan harga acuan non-AS melonjak. Jenis-jenis minyak yang diproduksi AS tidak terpengaruh seberat itu, dan pengumuman pekan lalu mengenai pelepasan cadangan darurat dalam jumlah besar memperkuat pasokan bagi kilang-kilang di Pantai Teluk.
Pembeli Asia sangat bergantung pada minyak mentah Timur Tengah—Jepang mendapatkan sekitar 90% pasokan minyak mentahnya dari negara-negara Teluk Persia—yang telah terganggu parah akibat penghentian de facto pengiriman melalui Selat Hormuz.
Kilang minyak di kawasan tersebut telah mencari pasokan di seluruh dunia dan membayar mahal untuk mendapatkannya, menambah premi untuk patokan harga lainnya.
"Ini sebagian disebabkan oleh AS sebagai produsen minyak terbesar di dunia dan pasar AS yang tercukupi dengan light WTI crude," kata Arne Lohmann Rasmussen, kepala analis di A/S Global Risk Management. "Ada kekurangan minyak mentah medium hingga heavy dari Timur Tengah."
Diskon besar-besaran ini telah menarik perhatian Washington. Menteri Keuangan Scott Bessent menyoroti diskon besar AS saat berbicara dengan Fox Business pada Kamis, mengklaim hal itu merupakan hasil dari kemandirian energi AS. Negara ini merupakan eksportir bersih bahan bakar olahan, tetapi tetap menjadi importir bersih minyak mentah.
Bessent juga menegaskan kembali bahwa AS tidak melakukan intervensi di pasar derivatif minyak. Diskon besar tersebut telah memicu spekulasi intens di kalangan pedagang bahwa AS akan mengambil langkah-langkah tersebut.
Di sisi lain, pemerintahan Trump mungkin akan mempertimbangkan untuk memberlakukan pungutan ekspor minyak mentah, atau mungkin larangan, guna mengatasi lonjakan harga energi yang disebabkan oleh perang di Timur Tengah, menurut RBC Capital Markets LLC. Spekulasi mengenai kebijakan proteksionis AS telah memperparah diskon WTI, kata para pedagang.
Pelepasan Minyak
Di AS, pelepasan cadangan minyak sebesar 172 juta barel telah mengubah bentuk kurva kontrak berjangka. Para pedagang menjual kontrak berjangka dengan jatuh tempo terdekat dan membeli kontrak berjangka dengan jatuh tempo lebih jauh karena mereka berupaya melakukan lindung nilai terhadap pelepasan tersebut, yang disusun sebagai pertukaran di mana barel dijual saat ini dan dikembalikan dengan bunga pada tanggal yang akan datang.
Scott Shelton, spesialis energi di TP ICAP Group Plc, mengatakan kelemahan relatif pada WTI sebagian merupakan cerminan dari lindung nilai tersebut.
"Karena likuiditas dan kurangnya posisi short yang tersisa, harga dapat turun dengan sangat mudah. Korelasi sedang melemah, sehingga harga minyak mentah global yang kuat tidak banyak membantu menghentikannya."
Dampak yang sangat besar terhadap harga minyak di Asia telah memaksa para pedagang fokus pada aktivitas yang jauh dari pusat perdagangan derivatif utama dunia di London dan New York. Berita penting yang muncul selama jam perdagangan Asia menarik aktivitas pada waktu-waktu yang biasanya paling sepi.
Ketidakseimbangan ini juga berkontribusi pada kerugian signifikan bagi perusahaan penyuling minyak China dan Jepang, yang biasanya mengambil posisi short pada derivatif yang dihargai berdasarkan patokan Asia.
"Harga minyak Dubai yang diperdagangkan sekitar US$150 mencerminkan realitas fisik kelangkaan pasokan di kawasan tersebut, sementara WTI diperdagangkan lebih sesuai dengan ekspektasi terkait kemungkinan intervensi pemerintah, baik itu pelepasan cadangan minyak strategis (SPR), pembatasan ekspor, atau perubahan pajak yang dirancang untuk mempertahankan lebih banyak barel di dalam negeri," kata Rebecca Babin, pedagang energi senior di CIBC Private Wealth Group.
(bbn)
