“Periode konsolidasi tidak akan mengejutkan setelah pergerakan kuat baru-baru ini, tetapi kami yakin reli pasar saham didukung oleh fondasi yang kokoh yang seharusnya terus mendukung pasar,” kata Ulrike Hoffmann-Burchardi dari UBS Global Wealth Management.
Indeks S&P 500 di bursa saham AS ditutup sekitar 6.715. Saham Oracle turun 2,5%. Dell Technologies Inc. naik 3,5% usai menaikkan perkiraan di tengah permintaan kuat AI. Yield obligasi AS bertenor 10 tahun turun tiga basis poin (3 bps) menjadi 4,13%. Dolar AS menguat.
Trader juga menganalisis pernyataan dari pejabat Federal Reserve (The Fed), dengan Gubernur Stephen Miran mengatakan bahwa perkiraannya tentang dampak tarif yang terbatas terhadap inflasi berarti Fed dapat terus melonggarkan kebijakan. Presiden Bank Federal Minneapolis Neel Kashkari memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga yang drastis berisiko memicu kenaikan harga.
“Risiko profit taking telah meningkat dengan cepat di berbagai pasar, dan khususnya tinggi untuk Nasdaq, yang berpotensi menghambat kenaikan lebih lanjut,” kata Chris Montagu dari Citigroup.
Craig Johnson dari Piper Sandler mengatakan tetap optimis, terutama berkat dukungan makroekonomi yang mengangkat pasar saham. Dirinya percaya ada kemunculan momentum yang berbeda yang memerlukan kewaspadaan, terutama pada saham-saham yang telah naik secara signifikan dalam beberapa minggu terakhir.
“Sebuah konsolidasi singkat atau koreksi ringan akan disambut baik untuk menciptakan peluang risiko-imbalan yang lebih baik,” katanya.
Di Fundstrat Global Advisors, Mark Newton mengatakan bahwa “kondisi overbought” secara terkenal bukanlah alasan yang baik untuk menghindari kepemilikan saham AS, karena banyak investor menyadari bahwa kondisi tersebut kemungkinan besar akan berlanjut dan tidak perlu secara khusus menjadi alasan untuk khawatir. Namun, “penting untuk tetap waspada dan tidak menjadi terlalu lengah.”
“Tentu saja valuasi sedang naik. Biasanya memang begitu, terutama setelah penurunan tajam seperti yang kita lihat pada April,” kata Callie Cox di Ritholtz Wealth Management. “Sekarang, kita perlu melihat laporan laba dan data ekonomi yang mendukung.”
Cox mengatakan rasio harga terhadap laba yang mendekati ekstrem seharusnya mendorong investor untuk menyeimbangkan portofolio. “Masih banyak nilai tersembunyi – atau perlindungan dari penurunan harga – di luar sana yang dapat melindungi Anda dari kekecewaan terkait AI,” katanya.
Beberapa profesional Wall Street mencatat bahwa lonjakan harga saham teknologi besar secara berurutan dapat menjadi tanda bahwa valuasi telah terlepas dari fundamental yang mendasarinya.
Pergerakan ini terjadi di tengah pembicaraan yang semakin intens tentang pembentukan bubble, di mana pemain utama mengucurkan miliaran dolar AS dalam kesepakatan dengan sekelompok perusahaan guna mengembangkan infrastruktur AI. Seiring dengan meningkatnya pengeluaran, kekhawatiran semakin besar bahwa tren ini akan berakhir dengan krisis seperti yang terjadi 25 tahun lalu setelah euforia dot-com.
Peringatan bahwa kita sedang menyaksikan terulangnya bubble dot-com sering terdengar, kata Louis Navellier dari Navellier & Associates. Perbedaan besarnya adalah kali ini, pemainnya adalah perusahaan-perusahaan besar dengan neraca keuangan yang kuat dan arus kas yang sudah ada, ujarnya.
“Jika keuntungan memakan waktu lebih lama dari yang diperkirakan, beberapa pemasok hardware akan mengalami kerugian operasional,” tambah Navellier. “Namun, dengan pasar yang sangat didominasi oleh perusahaan-perusahaan yang sepenuhnya bertaruh pada AI, setiap hambatan serius terhadap prospek keuntungan AI akan berdampak serius pada indeks pasar dalam jangka pendek.”
Dengan demikian, Navellier mencatat bahwa investor tidak perlu khawatir tentang bubble pasar saham, “selama para kelompok analis terus menaikkan perkiraan laba dan The Fed memotong suku bunga acuan, kita dapat berinvestasi dengan percaya diri pada saham-saham dengan rating A.”
Sementara itu, Jamie Dimon mengatakan JPMorgan Chase & Co. menghabiskan US$2 miliar per tahun untuk mengembangkan teknologi AI, dan menghemat jumlah yang sama setiap tahun dari investasi tersebut.
“Kami tahu bahwa hal itu menghasilkan miliaran dolar AS penghematan biaya, dan menurut saya itu baru permulaan,” kata CEO bank tersebut, yang secara konsisten memuji peluang yang ditawarkan oleh AI, kepada Bloomberg TV.
“Telah banyak pembicaraan mengenai valuasi yang tinggi di pasar saham dan kebutuhan untuk koreksi ke level yang lebih rasional. Masalahnya bukan apakah saham-saham telah sedikit melampaui batasnya, melainkan bagaimana sistem keuangan akan merespons koreksi tajam,” kata Ian Lyngen dan Vail Hartman dari BMO Capital Markets.
(bbn)
