Setelah delapan kali pemangkasan suku bunga seperempat poin dalam setahun, ECB memberi sinyal pada bulan Juli bahwa standar untuk langkah lebih lanjut cukup tinggi. Data sejak saat itu mengungkapkan pertumbuhan tak terduga bagi ekonomi 20 negara zona euro dan inflasi sedikit lebih cepat dari yang diantisipasi.
Ada juga kejelasan yang jauh lebih besar tentang perdagangan setelah kesepakatan antara Uni Eropa dan AS, meskipun para pembuat kebijakan tetap waspada dengan beberapa pertanyaan yang masih terbuka dan Presiden Donald Trump yang dikenal terkadang berubah pikiran secara tiba-tiba.
“Kesepakatan perdagangan baru-baru ini telah meringankan, tetapi tentu saja tidak menghilangkan, ketidakpastian global, yang terus berlanjut akibat lingkungan kebijakan yang tidak dapat diprediksi,” kata Presiden Christine Lagarde, Rabu. Tarif yang berlaku saat ini sedikit di atas level yang diasumsikan ECB pada bulan Juni tetapi “jauh di bawah” skenario parah yang juga telah dipetakannya, katanya.
Menggarisbawahi sentimen tersebut, survei bisnis yang diterbitkan Kamis oleh S&P Global menunjukkan aktivitas mencapai titik tertinggi dalam 15 bulan pada bulan Agustus, tetapi juga mengungkapkan melemahnya pesanan ekspor.
Namun, para pembuat kebijakan tidak melihat manfaat apa pun dalam menopang perekonomian dengan apa yang disebut pemotongan asuransi, kata sumber tersebut, dengan alasan kekhawatiran bahwa langkah tersebut akan memicu spekulasi yang tidak berdasar tentang memburuknya prospek ekonomi dan perlunya serangkaian kenaikan suku bunga tambahan.
Pukulan serius lainnya terhadap perekonomian atau penurunan tajam dalam prospek inflasi, meskipun kecil kemungkinannya, masih dapat meyakinkan para pejabat untuk menurunkan suku bunga sekali lagi tahun ini, kata mereka.
Mereka juga memperingatkan agar tidak menganggap bulan Oktober sebagai momen untuk bertindak, dengan alasan bahwa meskipun proyeksi triwulanan merupakan masukan penting dalam pertimbangan Dewan Pengurus, proyeksi tersebut bukanlah prasyarat untuk mengambil tindakan.
Belum ada keputusan yang diambil terkait pertemuan bulan September dan apa pun yang diputuskan akan mencakup semua data yang tersedia pada saat itu, kata mereka.
Para ekonom masih memperkirakan penurunan suku bunga seperempat poin terakhir pada bulan Desember — tiga bulan lebih lambat dari prediksi mereka pada bulan Juli. Para pedagang melihat peluang penurunan suku bunga tersebut kurang dari 50% dan belum sepenuhnya memperhitungkan langkah selanjutnya.
(bbn)
