West Texas Intermediate (WTI) turun 4% pada pukul 12:47 siang di New York menjadi US$71,92/barel, setelah reli sebelumnya memudar.
AS memproduksi sekitar 13,4 juta barel minyak serpih per hari, lebih banyak dari gabungan Arab Saudi dan Iran, dan perusahaan-perusahaan di cekungan serpihnya memiliki kemampuan unik untuk meningkatkan produksi dengan cepat — dalam waktu sekitar 6 hingga 9 bulan — dengan insentif harga minyak yang tepat.
Namun akhir-akhir ini, mereka mulai menarik diri, memangkas rig dan pekerja setelah harga minyak mentah anjlok karena kekhawatiran atas dampak tarif Trump terhadap konsumsi dan peningkatan pasokan dari OPEC.
“Anda tidak dapat melakukan ‘Drill, Baby, Drill’ dalam semalam,” kata Tom Seng, asisten profesor keuangan energi di Texas Christian University di Fort Worth.
“Kita harus melihat harga yang lebih tinggi selama beberapa bulan sebelum perusahaan mulai menambah rig lagi.”
Harga telah pulih sejak mencapai titik terendah dalam empat tahun pada bulan April dan melonjak lagi pada awal perdagangan pekan ini setelah serangan AS terhadap tiga lokasi nuklir utama Iran selama akhir pekan memicu kekhawatiran akan gangguan aliran energi dari Timur Tengah, yang menyumbang sekitar sepertiga dari pasokan minyak mentah global.
Namun, di ladang minyak serpih Texas, North Dakota, dan New Mexico, para eksekutif tidak mungkin mengubah anggaran modal mereka berdasarkan pergerakan harga yang tiba-tiba, menurut Peter McNally, seorang analis di Third Bridge US Inc.
Produksi AS sebagian besar mengalami stagnasi tahun ini dengan beberapa perusahaan memperingatkan bahwa serpih berada pada atau mendekati puncaknya.
"Ini bukan hanya tentang harga — ini tentang keberlanjutan harga tersebut," kata McNally.
Produsen AS "akan membutuhkan enam bulan harga yang lebih tinggi secara berkelanjutan agar industri tersebut dapat mengubah tingkat aktivitas mereka secara substansial."
Lindung nilai akan menjadi prioritas dibanding rencana apa pun untuk meningkatkan produksi, kata Kirk Edwards, mantan Chairman Permian Basin Petroleum Association yang sekarang mengelola produsen minyak kecil yang dimiliki secara tertutup.
“Produsen minyak AS akan sangat sibuk pekan ini untuk melindungi produksi mereka” jika harga berjangka naik ke kisaran US$70 untuk 12 bulan ke depan, kata Edwards.
“Beberapa perusahaan terperosok oleh penurunan harga pada April, jadi ini adalah kesempatan kedua untuk masuk dan memasang jaring pengaman di bawah produksi mereka.”
Industri serpih saat ini secara finansial lebih kuat daripada sebelum Covid-19 ketika para eksekutif mendanai rencana pertumbuhan agresif dengan utang.
Konsolidasi dan tuntutan investor untuk dividen dan pembelian kembali telah mendorong fokus pada efisiensi dan upaya untuk mempertahankan areal terbaik.
“Pelaku hulu tidak mungkin mengabaikan disiplin modal pada peristiwa geopolitik seperti ini,” kata Dan Pickering, kepala investasi di Pickering Energy Partners di Houston.
“Mereka akan menerima arus kas yang lebih tinggi dalam jangka pendek, menghasilkan sedikit lebih banyak uang, mungkin melakukan lindung nilai.”
Lonjakan harga akibat peristiwa geopolitik jarang bertahan lama, kata Al Salazar, kepala penelitian minyak & gas makro di konsultan energi Enverus.
“Jadi nikmati saja perjalanannya,” kata Salazar. “Sejarah menunjukkan bahwa ini hanyalah pergerakan sementara.”
(bbn)
