WWDC kali ini menandai peringatan satu tahun diperkenalkannya Apple Intelligence, yang memicu gelombang optimisme awal bahwa fitur-fitur AI yang diluncurkannya akan mendorong konsumen untuk berbondong-bondong meng-upgrade iPhone mereka. Namun, hal itu terbukti terlalu dini, karena fitur-fiturnya gagal mengesankan dan berulang kali ditunda. Puncak dari itu semua adalah tertundanya pembaruan asisten digital Siri dengan AI.
Kurangnya penawaran atas AI kuat sangat kontras dengan beberapa perusahaan teknologi besar lainnya. Alphabet Inc. baru-baru ini meluncurkan sejumlah fitur AI yang diterima dengan baik, dan Microsoft Corp. diperdagangkan di level tertinggi sepanjang masa dengan optimisme AI. Apple bahkan menghadapi potensi persaingan dari pemilik ChatGPT, OpenAI, yang mengatakan bulan lalu bahwa mereka akan mengakuisisi io, sebuah perusahaan rintisan perangkat yang didirikan oleh Jony Ive, desainer legendaris dan mantan eksekutif Apple.
Terlepas dari hal terjadi saat ini, Apple masih menawarkan banyak karakteristik yang menarik, termasuk basis pengguna yang sangat besar, bisnis layanan dengan margin tinggi, dan profitabilitas yang sangat besar yang dapat dimanfaatkan untuk mengembalikan modal kepada pemegang saham melalui pembelian kembali dan dividen.
Segala hal tersebut masih membuat saham ini menarik bagi Mark Bronzo, kepala strategi investasi di Rye Consulting Group, meskipun tertinggal dalam hal AI.
“Saya berharap fitur AI-nya akan lebih fungsional daripada canggih, dan itu berarti tidak ada yang menarik dari Apple yang membuat Anda ingin memilikinya daripada Nvidia, Microsoft, atau Amazon, yang memiliki pertumbuhan yang kuat dari cerita AI mereka,” jelas dia.
“Sisi lainnya adalah bahwa arus kas dan bisnis layanan Apple berarti Apple dapat mempertahankan P/E-nya dalam penurunan. Terkadang berguna untuk berada di saham yang membosankan jika pasar bergerak ke arah samping.”
Namun, perjuangan Apple atas AI menambah kekhawatiran investor lainnya. Pertumbuhan pendapatan Apple diproyeksikan sekitar 4% pada tahun fiskal 2025, dibandingkan dengan 14% untuk Microsoft atau 11% untuk Alphabet. Saham ini juga diperdagangkan pada 27 kali estimasi pendapatan, jauh di bawah puncaknya baru-baru ini di sekitar 34, tetapi lebih tinggi dari rata-rata selama satu dekade terakhir yaitu 21.
Minggu lalu, Needham menjadi perusahaan Wall Street terbaru yang menurunkan peringkat sahamnya. Inovasi AI generatif dari para pesaing “membuka pintu bagi faktor bentuk perangkat keras baru yang mengancam perangkat iOS,” tulis analis Laura Martin, memangkas peringkatnya menjadi setara dengan netral.
Kurang dari 60% analis yang dilacak oleh Bloomberg merekomendasikan beli, angka terendah di antara tujuh perusahaan teknologi AS yang paling bernilai, yang meliputi Microsoft, Nvidia Corp, Amazon.com Inc, Alphabet, Meta Platforms Inc. dan Broadcom Inc.
“Apple tumbuh dengan kecepatan satu digit tanpa banyak kemampuan untuk memperluas marginnya, ditambah lagi dengan risiko dari tarif dan eksposur China sementara para pesaing membuat terobosan dengan AI dan diperdagangkan dengan harga premium,” kata Choi. “Tidak ada yang menarik dari semua itu.”
(bbn)
