Konsumsi, investasi, dan produksi industri China tumbuh lebih besar dari yang diperkirakan para ekonom pada Januari-Februari, memberikan Beijing waktu sebelum perlu mengeluarkan lebih banyak stimulus.
Para pembuat kebijakan sudah berulang kali mengatakan mereka memiliki banyak ruang dan alat untuk membantu perekonomian. Ekonomi akan semakin tertekan dalam beberapa bulan ke depan setelah dampak tarif AS menyebar ke banyak perusahaan China, saat Presiden Donald Trump mengancam akan mengenakan pungutan lebih tinggi.
Total pendapatan di bawah dua anggaran utama turun 2,9%, menjadi 5,02 triliun yuan dalam dua bulan pertama tahun ini karena pendapatan pajak terus menurun, serta penjualan tanah oleh pemerintah daerah merosot hingga 15,7%.
Defisit antara pengeluaran dan pendapatan didanai oleh penerbitan utang yang besar, di mana pembiayaan obligasi pemerintah bersih pada Januari-Februari mencapai hampir 2,4 triliun yuan, rekor tertinggi untuk periode tersebut.
Sebagian dari hasil penerbitan obligasi ini digunakan untuk membiayai kembali utang tersembunyi yang sebelumnya diambil oleh perusahaan-perusahaan terafiliasi dengan pemerintah daerah untuk mendanai proyek-proyek infrastruktur.
Apa Kata Bloomberg Economics...
"Untuk memaksimalkan dampak stimulus fiskal yang diumumkan di Kongres Rakyat Nasional, China harus meningkatkan belanja pada awal tahun 2025—mematahkan kebiasaan lama yang berdampak buruk pada perekonomian. Penerbitan obligasi baru-baru ini yang jumlahnya lebih dari dua kali lipat daripada tahun sebelumnya menunjukkan para pejabat sedang berusaha keras untuk melakukannya."
— David Qu dan Chang Shu.
Xing dari ANZ memperkirakan belanja fiskal akan meningkat "secara signifikan" mulai kuartal kedua karena tarif AS mulai membebani eksportir dan produsen China.
(bbn)
