Baru 50 hari menjabat di masa kepresidenan keduanya, sebuah kenyataan baru sepertinya mulai terwujud: Bintang realitas miliarder yang telah mempromosikan ‘gospel of wealth’ — dan selama masa jabatan pertamanya, dengan prediktabilitas mengamati pasar saham sebagai barometer kesuksesannya — kali ini tidak terlalu peduli. Bahkan, sepertinya dia siap mengorbankan pasar bullish — dan, dalam jangka pendek, bahkan pertumbuhan ekonomi itu sendiri — untuk mengguncang tatanan global yang menurutnya telah melayani Amerika dengan buruk selama beberapa dekade.
"Para pemimpin senior sedang membicarakan masa transisi dan itu membuat orang sangat gugup," kata R.J. Grant, kepala perdagangan ekuitas global di Stifel Nicolaus.
"Sepertinya akan ada lebih banyak rasa sakit sebelum kita bisa kembali merasakan pertumbuhan yang lebih baik. Semua ini berimbas ke pasar."
Ini telah menciptakan masa-masa yang membingungkan bagi para pedagang yang sebelumnya merasakan euforia kecerdasan buatan dan kenaikan keuntungan perusahaan yang mendorong salah satu periode penguatan terkuat sejak ledakan internet pada 1990-an.
Dalam beberapa minggu singkat, itu telah berubah menjadi gejolak volatilitas yang hampir tak berhenti yang dipicu oleh peluncuran kacau rencana-rencana Trump melalui unggahan media sosial dengan huruf kapital atau penampilan di televisi. Hari Selasa pun tidak berbeda: Pada sore hari—saat saham memangkas kerugian dengan prospek gencatan senjata di Ukraina—Trump mengatakan bahwa dia sedang mempertimbangkan kembali kenaikan tarif terhadap Kanada yang sebelumnya dia usulkan hanya beberapa jam sebelumnya.
Beberapa bahkan beralih ke humor gelap untuk mengatasi bolak-balik yang melelahkan ini: “Seharusnya saya mendengarkan ibu saya dan menjadi dokter,” kata Eric Diton, presiden dan direktur utama Wealth Alliance.
Peter Tchir, kepala strategi makro di Academy Securities, melihat sesi yang bergejolak pada hari Selasa sebagai sedikit kesempatan untuk bernafas.
“Saya memperlakukan ini seperti Krisis Keuangan Besar atau Krisis Utang Eropa,” katanya.
“Saya pikir kita punya kesempatan untuk bounce kecil, tetapi saya mulai berpikir kita mungkin memiliki penurunan 20% dari sini.”
Kewaspadaan ini perlahan menyebar di pasar, mendorong investor menuju tempat perlindungan seperti Treasury jangka pendek dan saham perusahaan utilitas, barang konsumen pokok, dan lainnya yang cenderung berkinerja baik ketika ekonomi melambat.
Sejauh ini, ekonomi itu sendiri umumnya masih bertahan meskipun kebijakan-kebijakan pemerintahan memberi dampak pada kepercayaan bisnis dan konsumen. Jumat lalu, Departemen Tenaga Kerja melaporkan bahwa penggajian terus berkembang dengan kecepatan yang wajar, dan jumlah lowongan pekerjaan juga meningkat.
Namun, karena tarif Trump menciptakan ketidakpastian di industri-industri besar di AS—dan mengancam untuk memberikan kejutan lainnya pada ekonomi—para pedagang dengan cepat menyesuaikan diri.
Ini telah menciptakan periode yang membingungkan bagi para trader yang sebelumnya mengikuti euforia kecerdasan buatan dan peningkatan keuntungan perusahaan menuju salah satu periode terbaik sejak ledakan internet tahun 1990-an.
Hanya dalam beberapa minggu singkat, semuanya berubah menjadi pergolakan volatilitas yang hampir tidak berhenti, dipicu oleh peluncuran yang kacau dari rencana Trump melalui unggahan media sosial yang ditulis dengan huruf kapital atau penampilan di televisi. Hari Selasa tidak berbeda: Pada sore hari — saat saham mengurangi kerugian karena prospek gencatan senjata di Ukraina — Trump mengatakan bahwa dia sedang mempertimbangkan kembali kenaikan tarif Kanada yang dia serukan hanya beberapa jam sebelumnya.
Beberapa orang bahkan menggunakan humor gelap untuk menghadapinya: "Seharusnya saya mendengarkan ibu saya dan menjadi dokter," kata Eric Diton, presiden dan direktur utama Wealth Alliance.
Peter Tchir, kepala strategi makro di Academy Securities, melihat sesi hari Selasa yang bergejolak ini sebagai sedikit kelonggaran. "Saya memperlakukan ini seperti Krisis Keuangan Besar atau Krisis Utang Eropa," katanya. "Saya rasa kita akan mendapat sedikit pemulihan, tetapi saya mulai berpikir kita mungkin akan mengalami penurunan 20% dari sini."
Kewaspadaan ini secara perlahan meresap ke pasar, mendorong investor menuju tempat aman seperti Surat Utang Negara jangka pendek dan saham perusahaan utilitas, kebutuhan pokok konsumen, dan lainnya yang cenderung berkinerja baik saat ekonomi melambat.
Sejauh ini, ekonomi AS sendiri umumnya masih bertahan meskipun kebijakan pemerintahan memberikan dampak terhadap kepercayaan bisnis dan konsumen. Jumat lalu, Departemen Tenaga Kerja melaporkan bahwa lapangan pekerjaan terus berkembang dengan kecepatan yang baik, dan lowongan pekerjaan juga meningkat.
Namun, karena tarif Trump menyebabkan ketidakpastian pada industri-industri utama di AS — dan mengancam memberikan guncangan tambahan pada ekonomi — para trader telah dengan cepat melakukan penyesuaian ulang.
‘Pelanggan Bingung’
JJ Kinahan, CEO IG North America dan presiden tastytrade, firma pialang online di bawah IG Group, mengatakan bahwa perusahaan tersebut telah dibanjiri dengan pertanyaan dari klien, terutama investor muda yang lebih terbiasa dengan kenaikan pasar daripada penurunan.
“Pelanggan bingung,” katanya. “Bahkan pedagang profesional pun kesulitan saat ini dengan semua perubahan konstan terkait pergeseran tarif.”
Itu terus terjadi pada hari Selasa hingga bel berbunyi tanda penutupan. S&P 500 sempat menghapus kerugiannya setelah Ukraina mengatakan siap menerima proposal AS untuk gencatan senjata sementara dalam perang dengan Rusia. Namun, itu tidak dapat mempertahankan kenaikan dan berakhir dengan kerugian lainnya pada hari itu.
“Sekarang jelas ada berita utama setiap 15 menit—itu agak menakutkan,” kata Brian Frank, presiden dan manajer portofolio di Frank Funds.
“Dengan aksi pasar seperti ini, bahkan klien yang paling kuat sekalipun tidak suka melihat pasar turun banyak.”
(bbn)
