Bagi para pemegang saham Unilever, spin-off ini datang setelah bertahun-tahun performa harga saham yang lesu. Investor akan menerima satu saham Magnum untuk setiap lima saham Unilever yang mereka miliki.
Magnum dapat bernilai antara €10,1 miliar (US$11,8 miliar) hingga €10,8 miliar, tulis analis Barclays Plc dalam catatan bulan Oktober.
Unilever memutuskan memisahkan unit es krimnya tahun lalu sebagai bagian dari upaya merampingkan bisnis dan menghidupkan kembali pertumbuhan. Biaya produksi dan penyimpanan yang tinggi telah menekan margin bisnis es krim dalam beberapa tahun terakhir. Magnum menargetkan pertumbuhan penjualan organik tahunan sebesar 3% hingga 5% mulai tahun depan, sejalan dengan pasar global, serta arus kas bebas sebesar €800 juta hingga €1 miliar pada 2028 dan 2029.
Kategori es krim “dianggap memiliki tantangan” dari konsumen yang semakin sadar kesehatan dan penggunaan obat penurun berat badan, serta merupakan bisnis yang padat modal, tulis analis Jefferies termasuk David Hayes dalam sebuah catatan. Namun mereka menilai tim manajemen “berkualitas baik” dan mengatakan perusahaan kini dapat berinvestasi kembali pada pertumbuhan, setelah sebelumnya fokus pada pengembalian dan kas di bawah Unilever.
Debut ini mengakhiri proses pemisahan yang panjang bagi Magnum, yang sempat dipertimbangkan untuk dijual ke private equity pada 2024, kemudian memilih spin-off di tiga bursa yang kembali tertunda akibat penghentian operasional pemerintah AS.
Perdagangan dapat terdampak oleh aksi jual teknis dalam beberapa hari mendatang. Tidak seperti Unilever, Magnum kecil kemungkinan masuk dalam indeks FTSE 100 Inggris atau Stoxx Europe 50, yang dapat membuat dana yang mengikuti indeks tersebut terpaksa menjual sahamnya, tulis analis JPMorgan Chase & Co. yang dipimpin Pankaj Gupta dalam sebuah catatan.
Hal tersebut akan menjadi contoh dari apa yang disebut sebagai flow back — ketika investor menerima saham yang berada di luar mandat mereka, sehingga mereka terpaksa menjualnya. Secara total, akan ada perkiraan penjualan sekitar 30 juta saham akibat perubahan indeks, tulis analis JPMorgan tersebut. Perusahaan akan memiliki sekitar 612,3 juta saham beredar ketika tercatat, menurut dokumen.
Saham akan mulai diperdagangkan di ketiga bursa dengan simbol MICC.
(bbn)
