Berikut adalah argumen yang mendukung dan menentang pemotongan suku bunga pada hari Selasa.
Alasan Pemangkasan Suku Bunga
Menurut data, tekanan harga mereda dengan kecepatan yang lebih cepat daripada yang diantisipasi RBA. Hal ini kemungkinan akan tercermin dalam pembaruan triwulanan perkiraan ekonomi makro yang dirilis bersama dengan keputusan suku bunga. Pada saat yang sama, ekonomi telah melambat tajam sejak 2023.
"Jika saya masih di RBA, saya akan kesulitan menulis makalah dewan yang membenarkan suku bunga ditahan mengingat seberapa besar inflasi telah turun, mengingat kemungkinan lintasan jangka pendek dan mengingat seberapa banyak RBA harus merevisi perkiraannya di babak baru," kata Luci Ellis, kepala ekonom di Westpac Banking Corp. yang merupakan asisten gubernur di bank sentral.
Namun, diskusi seputar pelonggaran kebijakan kemungkinan tidak akan langsung, dengan pernyataan RBA dan konferensi pers Gubernur Michele Bullock yang secara luas diperkirakan akan condong ke arah hawkish.
"Sulit untuk mengetahui seberapa banyak mereka akan mengubah bahasa mereka," kata Ellis. "Namun, ini bukan siklus pemotongan yang besar. Kami benar-benar berpikir mereka memiliki paling banyak 100 basis poin."
Para ekonom memperkirakan perkiraan inflasi terbaru RBA akan menunjukkan revisi ke bawah pada pengukur rata-rata terpangkas yang diawasi ketat.
Ada tanda-tanda "daya tahan disinflasi" dengan tekanan harga yang mendingin dalam sewa, biaya pembelian rumah baru, dan asuransi, para ekonom di Rabobank mengemukakan. Ekspektasi inflasi konsumen yang diukur oleh Melbourne Institute kembali ke level sebelum Covid dan tingkat utilisasi kapasitas bisnis menurun.
Alasan Perpanjang Jeda
Kasus untuk bertahan juga kuat, dan bergantung pada faktor-faktor termasuk peningkatan belanja konsumen baru-baru ini yang didukung oleh pemotongan pajak penghasilan dan subsidi biaya hidup pemerintah. Ini, bersama dengan inflasi yang mendingin, telah meningkatkan pendapatan rumah tangga yang dapat dibelanjakan yang telah memacu konsumsi.
Ellis dari Westpac dan rekannya di Commonwealth Bank of Australia Gareth Aird melihat setidaknya 20% kemungkinan RBA akan tetap pada hari Selasa dan mempertahankan suku bunga pada level tertinggi 13 tahun sebesar 4,35%.
Dolar Australia telah jatuh lebih dari 5% sejak pemilihan AS pada bulan November, meningkatkan biaya barang impor.
James McIntyre, ekonom Bloomberg, menilai harga pasar tidak mencerminkan risiko penahanan – yang masih mungkin terjadi. Mengapa ada ketidakpastian? Pasar tenaga kerja yang kuat, konsumen yang tangguh, pertumbuhan kredit yang kuat, dan mata uang yang lebih lemah dapat meyakinkan RBA untuk menunda perubahannya.
Sementara itu, tingkat pengangguran Australia tetap rendah pada bulan Desember sementara lowongan tetap tinggi, yang menunjukkan pengangguran dapat turun lebih jauh dan meningkatkan kompensasi.
Data upah pemerintah akan dirilis pada hari Rabu sementara laporan ketenagakerjaan bulan Januari akan dirilis sehari setelahnya. Bullock juga akan mendapatkan kesempatan untuk menyampaikan putusannya pada dua set data utama pada hari Jumat ketika ia muncul di hadapan komite parlemen selama tiga jam untuk memberikan kesaksian.
Ada juga kekhawatiran bahwa pengeluaran pemerintah akan semakin meningkat saat Australia menuju pemilihan umum yang akan diselenggarakan pada tanggal 17 Mei. Pemerintah negara bagian dan federal telah mengeluarkan banyak uang, menjaga permintaan tetap tinggi dan menambah kesulitan untuk mendinginkan inflasi terakhir yang kritis.
"Tingkat kepastian pemangkasan suku bunga yang diperhitungkan dalam pertemuan RBA terlalu tinggi," kata Sean Keane, kepala strategi Asia-Pasifik untuk JB Drax Honore. "Pemangkasan suku bunga mungkin terbukti menjadi hal yang tepat di akhir tahun, tetapi ekonomi Australia tidak menginginkannya saat ini dan tidak ada alasan untuk terburu-buru."
(bbn)
