Di tangan kedua orang ini, Berkshire rata-rata menghasilkan keuntungan tahunan sebesar 20% dari tahun 1965 hingga 2022 - kira-kira dua kali lipat dari Indeks S&P 500.
Puluhan tahun keuntungan yang terus bertambah membuat pasangan ini menjadi miliarder dan pahlawan bagi para investor. Munger adalah wakil ketua Berkshire dan salah satu pemegang saham terbesarnya, dengan nilai saham sekitar US$2,2 miliar. Kekayaan bersihnya secara keseluruhan ditaksir sekitar US$2,6 miliar, menurut Forbes.
Pada pertemuan tahunan perusahaan di Omaha, Nebraska, tempat ia dan Buffett dibesarkan, Munger dikenal karena perannya sebagai orang yang jujur. Seiring dengan meningkatnya ketenaran dan kekayaan Buffett - bergantung pada harga saham Berkshire, ia sempat menjadi orang terkaya di dunia - nilai Munger sebagai pemeriksa realitas juga meningkat.
“Sungguh luar biasa memiliki mitra yang akan berkata, 'Anda tidak berpikir jernih,'” kata Buffett tentang Munger, yang duduk di sebelahnya, pada pertemuan Berkshire di tahun 2002. (“Hal ini jarang terjadi,”Munger menyela.)
Terlalu banyak CEO yang mengelilingi diri mereka dengan “kelompok penjilat” yang tidak mau menentang kesimpulan dan bias mereka, tambah Buffett.
Sementara itu, Munger mengatakan bahwa Buffett diuntungkan karena memiliki “seorang lawan bicara yang tahu sesuatu. Dan saya pikir saya sangat berguna dalam hal itu.”
Melampaui Nilai
Buffett memuji Munger karena memperluas pendekatannya dalam berinvestasi di luar desakan mentornya, Benjamin Graham, untuk membeli saham dengan harga yang lebih rendah dari underlying asset. Dengan bantuan Munger, ia mulai membangun usaha bidang asuransi, kereta api, manufaktur, dan consumer goods yang membukukan laba operasional hampir US$29 miliar dalam sembilan bulan pertama tahun ini.
“Charlie selalu menekankan, 'Mari kita membeli bisnis yang benar-benar luar biasa,'” kata Buffett kepada Omaha World-Herald pada tahun 1999. Itu berarti bisnis dengan merek yang kuat dan kekuatan harga. Munger mendorong Buffett untuk mengakuisisi perusahaan permen California, See's Candies Inc pada tahun 1972.
Keberhasilan kesepakatan itu - Buffett memandang See's sebagai “prototipe bisnis impian” — mengilhami investasi Berkshire senilai US$1 miliar di saham Coca-Cola Co 15 tahun kemudian.
Munger secara tegas sering kali mengekang antusiasme Buffett sehingga Buffett dengan bercanda menyebutnya sebagai “orang tak bertuan.”
Pada pertemuan Berkshire tahun 2002, Buffett memberikan jawaban selama tiga menit untuk pertanyaan apakah perusahaan tersebut dapat membeli sebuah perusahaan kabel. Munger mengatakan bahwa dia ragu akan ada yang mau membeli dengan harga yang sesuai.
“Pada harga berapa Anda akan merasa nyaman?” Buffett bertanya. “Mungkin dengan harga yang lebih rendah dari Anda,” jawab Munger.
Potongan Karton
Dari Los Angeles, Munger sering berbicara melalui telepon dengan Buffett di Omaha. Bahkan ketika mereka tidak dapat terhubung, Buffett mengklaim bahwa ia tahu apa yang akan dipikirkan Munger.
Saat Munger melewatkan pertemuan khusus para pemegang saham Berkshire pada tahun 2010, Buffett membawa sebuah gunting kardus rekannya ke atas panggung dan menirukan ucapan Munger, “Saya sangat setuju.”
Munger adalah seorang pengkritik yang vokal terhadap perilaku buruk perusahaan, menyalahkan “kegilaan” dan “ketidakbermoralan” paket kompensasi yang diberikan kepada beberapa kepala eksekutif.
Munger menyebut Bitcoin sebagai “racun berbahaya”, saat mendefinisikan mata uang kripto secara umum sebagai “sebagian penipuan dan sebagian lagi khayalan”. Munger memperingatkan bahwa sebagian besar perbankan telah menjadi “perjudian yang tidak masuk akal.”
“Saya menyukai kemampuannya untuk langsung menuju ke inti permasalahan dan tidak peduli bagaimana dia mengatakannya,” kata Cole Smead, CEO Smead Capital Management, seorang investor lama Berkshire. “Dalam masyarakat saat ini, itu adalah hal yang sangat unik.
Meskipun Munger bersekutu dengan Partai Republik AS, dan Buffett berpihak ke Partai Demokrat, keduanya sering menemukan kesamaan dalam isu-isu seperti perlunya layanan kesehatan universal dan perlunya pengawasan pemerintah terhadap sistem keuangan.
Namun, ketika Buffett berkeliling dunia untuk mendorong para miliarder agar mau beramal, Munger mengatakan bahwa perusahaan swasta seperti Costco Wholesale Corp— ia menjabat sebagai anggota dewan direksi selama lebih dari dua dekade — lebih banyak melakukan kebaikan bagi masyarakat dibandingkan yayasan-yayasan filantropi terkenal.
Dengan sumbangannya sendiri, Munger mempromosikan hak-hak aborsi dan pendidikan. Dia menjabat sebagai ketua Rumah Sakit Good Samaritan di Los Angeles. Warisan jutaan dolar kepada University of Michigan dan University of California di Santa Barbara untuk fasilitas perumahan baru memberinya kesempatan untuk memuaskan hasratnya terhadap arsitektur — meski visinya untuk asrama berkapasitas 4.500 orang di kampus Santa Barbara menuai protes tahun 2021 karena sebagian besar kamar tidur tidak memiliki jendela.
Wesco 'Groupies'
Munger tidak pernah berusaha menyaingi Buffett dalam hal selebriti dunia. Cara bicara Munger yang blak-blakan membuatnya memiliki penggemar tersendiri. Dia menggunakan istilah “groupies” untuk menyebut para fans, yang seringkali berjumlah ratusan, dan berkumpul untuk melihatnya tanpa Buffett. Menjadi tuan rumah pertemuan tahunan Wesco Financial Corp, sebuah unit Berkshire, di Pasadena, California, Munger menguraikan filosofi hidup dan investasinya.
Pada pertemuan tahun 2011, pertemuan terakhir sebelum Berkshire mengambil kendali penuh atas Wesco, Munger mengatakan kepada para hadirin, “Kalian semua membutuhkan pahlawan baru.”
Charles Thomas Munger lahir pada tanggal 1 Januari 1924 di Omaha, anak pertama dari tiga bersaudara dari pasangan Alfred Munger dan Florence Russell, yang dikenal sebagai Toody.
Ayahnya, putra seorang hakim federal, telah meraih gelar sarjana hukum di Universitas Harvard sebelum kembali ke Omaha, di mana kliennya termasuk surat kabar Omaha World-Herald.
Perkenalan awal Munger dengan keluarga Buffett terjadi saat ia bekerja pada hari Sabtu di Buffett & Son, toko kelontong Omaha yang dikelola oleh Ernest Buffett, kakek Warren. Namun, kedua mitra masa depan ini tidak akan bertemu hingga beberapa tahun kemudian.
Munger masuk ke Universitas Michigan pada usia 17 tahun dengan rencana untuk belajar matematika, sebagian besar karena hal itu terjadi dengan mudah.
“Ketika saya masih muda, saya bisa mendapatkan nilai A dalam mata kuliah matematika apa pun tanpa mengerjakan tugas apa pun,” ujarnya dalam sebuah perbincangan pada tahun 2017 di Ross Business School, Michigan.
Nome ke Harvard
Pada tahun 1942, saat tahun keduanya, ia mendaftar di Korps Udara Angkatan Darat, yang kelak menjadi Air Force AS. Munger dikirim ke California Institute of Technology untuk belajar meteorologi sebelum dikirim ke Nome, Alaska.
Selama periode ini, pada tahun 1945, dia menikahi istri pertamanya, Nancy Huggins.
Karena tidak memiliki gelar sarjana, Munger mendaftar ke Harvard Law School sebelum keluar dari Angkatan Darat pada tahun 1946. Dia diterima hanya setelah seorang teman keluarga dan mantan dekan sekolah turun tangan, menurut buku Janet Lowe tahun 2000, Damn Right! Behind the Scenes with Berkshire Hathaway Billionaire Charlie Munger.
Munger bekerja di Harvard Law Review dan pada tahun 1948 merupakan salah satu dari 12 orang dari angkatan 335 yang lulus dengan predikat magna cum laude.
Bersama istri dan putra mereka, Teddy, Munger pindah ke California untuk bergabung dengan firma hukum di Los Angeles. Mereka menambahkan dua anak perempuan ke dalam keluarga mereka sebelum bercerai pada tahun 1953.
Pada tahun 1956, Munger menikahi Nancy Barry Borthwick, seorang ibu dari dua orang anak, dan seiring berjalannya waktu, mereka mengembangkan keluarga campuran mereka dengan memiliki empat orang anak lagi. (Teddy, anak sulung Munger, meninggal karena leukemia pada tahun 1955).
Tidak puas dengan potensi pendapatan dari karier hukumnya, Munger mulai mengerjakan proyek-proyek konstruksi dan transaksi real estat. Dia mendirikan kantor hukum baru, Munger, Tolles & Hills, dan pada tahun 1962, memulai sebuah kemitraan investasi, Wheeler, Munger & Co, yang meniru kemitraan yang telah dibentuk Buffett dengan para investor awalnya di Omaha.
“Seperti Warren, saya memiliki hasrat yang besar untuk menjadi kaya,” kata Munger kepada Roger Lowenstein untuk Buffett: The Making of an American Capitalist, , yang terbit tahun 1995.
“Bukan karena saya menginginkan mobil Ferrari - saya menginginkan kebebasan. Saya sangat menginginkannya. Saya pikir tidak bermartabat jika harus mengirim faktur kepada orang lain.”
Perkenalan Tahun 1959
Perkenalannya yang menentukan dengan Buffett terjadi pada tahun 1959 saat ia berkunjung ke Omaha. Meskipun tempat pertemuan pertama mereka masih dirahasiakan, namun jelas bahwa mereka langsung cocok.
Dalam waktu singkat, mereka berbicara melalui telepon hampir setiap hari dan berinvestasi di perusahaan dan sekuritas yang sama. Investasi mereka di Berkshire Hathaway dimulai pada tahun 1962, ketika perusahaan ini membuat pelapis jas pria di pabrik tekstil di Massachusetts. Buffett mengambil alih kepemilikan saham pada tahun 1965. Meskipun pabrik tersebut ditutup, Berkshire tetap bertahan sebagai ‘kendaraan; perusahaan konglomerat Buffett dan terus berkembang.
Penemuan bersama yang sangat penting adalah sebuah perusahaan bernama Blue Chip Stamps, yang menjalankan permainan penukaran populer yang ditawarkan oleh toko kelontong dan peritel lainnya. Karena toko-toko membayar perangko di muka, dan hadiah ditukarkan di kemudian hari, Blue Chip pada waktu tertentu memiliki setumpuk uang, seperti halnya bank.
Dengan menggunakan kumpulan modal tersebut, Buffett dan Munger membeli saham pengendali di See's Candies, Buffalo Evening News, dan Wesco Financial, perusahaan yang akan dipimpin oleh Munger.
Pada tahun 1975, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menuduh Blue Chip Stamps memanipulasi harga Wesco karena Buffett dan Munger telah membujuk manajemennya untuk membatalkan rencana merger.
Blue Chip menyelesaikan perselisihan ini dengan menyetujui untuk membayar para mantan investor di Wesco dengan total sekitar US$115.000, tanpa pengakuan bersalah.
Apa yang mereka hadapi menggarisbawahi risiko yang memiliki kepentingan keuangan yang rumit dan tumpang tindih. Upaya selama bertahun-tahun menyederhanakan masalah mencapai puncaknya pada tahun 1983 — dengan penggabungan Blue Chip Stamps ke dalam Berkshire. Munger, yang sahamnya di Berkshire naik menjadi 2%, menjadi wakil ketua Buffett.
China Bull
Dalam beberapa tahun terakhir, para penggemar Munger terus melakukan perjalanan ke Los Angeles untuk mengajukan pertanyaan kepadanya pada pertemuan tahunan Daily Journal Corp, sebuah perusahaan penerbitan yang ia pimpin. Dia menunjukkan keahliannya dalam berinvestasi dengan membajak uang perusahaan ke dalam saham-saham yang terpuruk sementara seperti Wells Fargo & Co. selama krisis keuangan 2008-2009.
Munger selama bertahun-tahun lebih bullish dibandingkan Buffett dalam hal investasi di China. Berkshire menjadi pemegang saham terbesar produsen mobil BYD Co, misalnya, bertahun-tahun setelah Munger mulai membeli sahamnya, meskipun Berkshire mulai memangkas kepemilikannya pada tahun 2022.
Munger mulai membagi jabatan wakil ketua di Berkshire pada tahun 2018 dengan dua eksekutif senior generasi berikutnya, Greg Abel dan Ajit Jain, yang diangkat menjadi anggota dewan. Hal ini sebagai tanda yang sudah lama ditunggu-tunggu dari rencana suksesi Buffett. Buffett kemudian mengidentifikasi Abel sebagai calon penggantinya.
Munger-lah yang, tiga tahun sebelumnya, telah mengisyaratkan kemungkinan promosi Abel dan Jain dengan pujian khasnya: menggesekkan tangan ke arah bos.
“Dalam beberapa hal penting,” tulisnya tentang pasangan ini pada tahun 2015, “masing-masing merupakan eksekutif bisnis yang lebih baik daripada Buffett.”
(bbn)
