Total persediaan bensin mencapai 222 juta barel pada akhir April — terendah untuk periode tersebut sejak 2014, menurut Administrasi Informasi Energi (EIA).
Dalam proyeksi skenario dasar Morgan Stanley, di mana tren pasar saat ini “sebagian normal,” persediaan akan turun menjadi 198 juta barel pada akhir Agustus.
Jumlah itu lebih rendah dari level untuk periode tersebut pada data modern mana pun, menurut catatan tersebut. Penurunan tersebut akan mendorong total stok bensin ke level terendah sejak Oktober 2012, menurut EIA.
Tingkat persediaan yang cenderung serendah itu akan memperlebar selisih antara harga bensin berjangka dan harga minyak mentah Brent berjangka — perbedaan harga yang dikenal sebagai selisih harga bensin — menjadi US$40/barel pada Juli, menurut catatan tersebut.
Persediaan bensin di AS pernah lebih rendah sebelumnya. Namun, penurunan musiman dalam pasokan bensin selama musim panas — ketika permintaan biasanya meningkat karena warga Amerika bepergian — dapat menaikkan harga pada saat konsumen sudah bergulat dengan biaya bahan bakar yang lebih tinggi.
Rata-rata, pengemudi AS membayar US$4,48/galon di SPBU pada Senin, menurut American Automobile Association.
Penurunan stok AS kemungkinan merupakan hasil dari "runtuhnya" impor bensin ke Pantai Timur karena pasar global berebut untuk mengamankan bahan bakar, kata Morgan Stanley.
"Mekanisme pasokan ulang tradisional dari Eropa dan Timur Tengah pada dasarnya telah berhenti," tulis para analis. “Muatan minyak dari Arab Saudi, Malaysia, dan ARA dalam jumlah besar tidak ada.”
Sementara itu, margin keuntungan yang tinggi untuk bahan bakar diesel dan jet—yang pasokannya makin menipis akibat penutupan Selat Hormuz—mendorong kilang minyak untuk memproduksi lebih banyak bahan bakar tersebut daripada bensin.
Ekspor bensin AS juga tetap tinggi karena pembeli asing membeli barel yang seharusnya dikirim ke pasar domestik. Dan permintaan bensin AS tetap “tahan banting,” menurut catatan tersebut.
Dalam kasus yang paling ekstrem, di mana kendala pasokan berlanjut selama satu atau dua bulan lagi, stok dapat turun hingga 190 juta barel pada akhir Agustus, menurut catatan tersebut.
Hal itu akan membuat margin keuntungan bensin terhadap minyak mentah Brent pada bulan Juli mendekati US$45 hingga US$50/barel.
Namun demikian, pembukaan kembali selat sepenuhnya akan membawa stok mendekati kisaran normal—dan impor dapat pulih terlepas dari itu karena pengiriman bensin dari Eropa ke Pantai Timur menjadi lebih menguntungkan.
(bbn)
