“Pasar sedang mencerna salah satu peristiwa likuidasi terbesar tahun ini,” kata Timothy Misir, kepala riset di BRN. “Meskipun dukungan struktural dari ETF dan institusi tetap utuh, setup jangka pendek tetap rapuh.”
Jika Bitcoin tidak dapat kembali di atas US$115.000 dan bertahan di sana, Misir melihat risiko “penurunan yang lebih dalam.”
Permintaan dari publicly-listed vehicles yang didirikan untuk menimbun token membantu mendorong Bitcoin dan Ether ke rekor tertinggi pada Agustus. Momentum tersebut mulai memudar seiring dengan penurunan saham perusahaan treasury aset digital, mulai dari Strategy milik Michael Saylor hingga Metaplanet Inc. di Jepang.
“Sepertinya pasar butuh istirahat sejenak, dengan beberapa peserta khawatir bahwa ‘DAT-trade’ mulai kehilangan momentum dan tidak ada lagi aliran dana yang signifikan di masa depan,” kata George Mandres, trader senior di XBTO Trading, menggunakan akronim untuk digital-asset treasuries.
Pada Senin, lebih dari 407.000 trader melihat posisi mereka dilikuidasi dalam periode 24 jam, menurut data Coinglass. Penjualan besar-besaran yang dihasilkan membuat ukuran pasar aset digital secara keseluruhan turun di bawah US$4 triliun, menurut data dari CoinGecko.
Pada hari Selasa pukul 10 pagi waktu New York, kripto acuan telah memulihkan sebagian kerugiannya tetapi masih berada di zona merah, dengan Ether turun 6% dan Bitcoin turun 2%.
Data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa tingkat pendanaan untuk kontrak berjangka Ether perpetual futures — biaya yang dibayarkan antara trader untuk mempertahankan posisi yang menggunakan leverage — telah menjadi negatif, mencapai level terendah sejak pelepasan perdagangan yen carry trade tahun lalu. Hal ini menunjukkan bahwa penjual pendek mendominasi dan membayar pembeli panjang untuk mempertahankan posisi mereka.
Bitcoin telah diperdagangkan dalam kisaran US$110.100 hingga US$120.000 sejak awal Juli, dengan volatilitas yang rendah. Selama periode tersebut, Ether dan Solana menjadi sorotan di kalangan trader kripto, masing-masing naik 74% dan 52% sejak awal Juli.
Pergerakan sideway Bitcoin terjadi saat emas, logam mulia yang sering dibandingkan dengan aset kripto asli, mencatatkan rekor harian hampir setiap hari. Emas mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar hampir US$3.720 per ons pada Senin. Perak juga mengalami kenaikan.
Pelonggaran kebijakan moneter di Amerika Serikat (AS) telah menjadi faktor utama dalam mendorong kenaikan harga emas dan saham, meskipun Bitcoin menunjukkan respons yang lebih terbatas terhadap pemotongan suku bunga sebesar 0,25% oleh Federal Reserve pekan lalu.
Data yang dikumpulkan Bloomberg menunjukkan bahwa beberapa token kripto teratas kini mengalami kerugian dua digit dalam lima hari terakhir.
“Kekecewaan ini tampak dibandingkan dengan pasar tradfi, di mana saham relatif lebih stabil sementara kripto berkinerja buruk, memperkuat kesan bahwa pergerakan ini lebih bersifat khas bagi kelas aset tersebut,” kata Sean McNulty, Kepala Perdagangan Derivatif Asia-Pasifik di FalconX.
Bitcoin hingga Selasa (23/9/2025) siang pukul 10.10 waktu Indonesia mengalami penurunan 2,4% ke US$11.675. Ether melemah lebih dalam di kisaran 3,9% juga dalam 24 jam perdagangan terakhir ke US$4.23.
(bbn)
