Winnie Hsu dan Charlotte Yang—Bloomberg News
Bloomberg, Saham Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. anjlok, terparah dalam hampir enam bulan terakhir saat perdagangan lanjutan pada hari Senin, menyusul aksi jual global pada saham-saham yang terkait dengan kecerdasan buatan (artificial intelligence/AI) minggu lalu.
Saham yang terdaftar di Taipei ini merosot sebanyak 6,6%, memberikan tekanan pada indeks acuan Taiex, yang turun sebanyak 4,4%. Hon Hai Precision Industry Co merosot 9,2%.
Penurunan terjadi setelah para investor dikejutkan oleh berita bahwa model AI DeepSeek dapat menyaingi para pengembang terkemuka di Amerika Serikat (AS), yang menyebabkan kerugian pada saham-saham cip ketika pasar Taiwan ditutup untuk liburan Tahun Baru Imlek.
Yang juga membebani pikiran investor adalah perang tarif. Presiden AS Donald Trump memerintahkan tarif umum sebesar 25% untuk Kanada dan Meksiko serta 10% untuk China, yang akan mulai berlaku pada hari Selasa.
Trump kemudian mengancam tarif sektoral termasuk pada cip, logam dan obat-obatan dalam beberapa bulan mendatang.
“Harga saham TSMC sudah mencerminkan pergerakan harga ADR [American Depositary Receipts],” kata Ken Wong, spesialis portofolio ekuitas Asia di Eastspring Investments.
“Kami saat ini sedang mengevaluasi posisi kami di beberapa perusahaan dengan eksposur produksi Meksiko, karena mereka akan terkena dampak paling besar di awal.”
Hon Hai mengatakan tahun lalu bahwa mereka sedang membangun tempat perakitan terbesar di dunia untuk server yang ditenagai oleh chip GB200 Nvidia Corp. di Meksiko.
Mitra Taiwan lainnya untuk perancang cip AI AS termasuk Inventec Corp, yang juga mengoperasikan pabrik di negara itu. Saham Inventec turun sebanyak 8,5% pada hari Senin.
Dolar Taiwan mengalami penurunan intraday terbesar sejak 2015 pada perdagangan pagi hari Senin, melemah bersama mata uang regional di tengah kebangkitan greenback dan ancaman tarif Trump.
DeepSeek
Model AI DeepSeek yang berbiaya murah menimbulkan keraguan jika perusahaan perlu mengeluarkan belanja modal dalam jumlah besar untuk mengembangkan teknologi tersebut.
Hal ini dapat membebani TSMC - pemasok chip utama untuk Apple Inc. dan Nvidia Corp - yang baru-baru ini menaikkan perkiraan penjualan kuartalannya karena ekspektasi pengeluaran yang lebih tinggi untuk teknologi dan kapasitas tahun ini.
Manajer investasi dapat “menilai kembali eksposur portofolio mereka secara keseluruhan terhadap AI dengan mempertimbangkan perkembangan terkini,” kata Gary Tan, manajer portofolio di Allspring Global Investments di Singapura.
“Dalam waktu dekat, kami pikir hal ini akan mendorong investor pasar negara berkembang untuk melihat di luar perangkat teknologi dan negara-negara seperti Taiwan dan Korea sebagai pemenang AI yang potensial.”
Tekanan terhadap TSMC, yang berkontribusi 39% bobot dari indeks saham Taiwan, dapat semakin mempercepat arus keluar asing dari Taiwan. Investor luar negeri menjual US$1,26 miliar saham lokal di pasar yang dipenuhi oleh teknologi di bulan Januari.
Ahli strategi di Jefferies LLC mengatakan bahwa ia akan mengurangi kepemilikan di Nvidia dan TSMC dalam reksa dana ekuitas global, mengingat “implikasi yang berpotensi dramatis” dari DeepSeek.
Penganut bullish masih berharap karena teknologi TSMC dan valuasi yang masuk akal. Saham saat ini diperdagangkan pada sekitar 18 kali pendapatan ke depan, sejalan dengan rata-rata lima tahun. Saham ini juga lebih murah dibandingkan dengan Intel Corp. yang mencapai 32 kali dan Nvidia yang mencapai 27 kali pada penutupan hari Jumat.
Perusahaan-perusahaan yang baru-baru ini melaporkan hasil, termasuk Advantest Corp. dan ASML Holding NV, telah mengindikasikan bahwa permintaan tetap kuat dengan peningkatan pengeluaran di sekitar AI. Hal ini seharusnya memberikan dukungan untuk TSMC.
Sementara produk tertentu mungkin mengalami hambatan pesanan jangka pendek setelah kemunculan DeepSeek, “model AI berbiaya rendah dapat mendorong adopsi yang lebih luas, memacu permintaan yang lebih cepat untuk chip inferensi AI yang sebagian besar bergantung pada TSMC untuk memproduksi, meningkatkan pertumbuhan jangka panjang,” tulis Charles Shum, seorang analis di Bloomberg Intelligence.
(bbn)
