Dalam pernyataan terpisah yang diterbitkan pada Jumat, Gubernur The Fed Cleveland Beth Hammack mengatakan perekonomian telah menunjukkan ketahanan sejauh tahun ini dan kenaikan harga minyak menambah tekanan inflasi yang meluas.
“Ketidakpastian seputar prospek ekonomi telah meningkat pada 2026 dan membuat jalur kebijakan moneter di masa depan juga menjadi lebih tidak pasti,” katanya. “Saya melihat bias pelonggaran yang jelas ini tidak lagi sesuai dengan prospeknya.”
Hammack, Kashkari, dan Gubernur The Fed Dallas Lorie Logan mendukung keputusan untuk mempertahankan suku bunga, tetapi menentang bahasa dalam pernyataan yang mengisyaratkan bahwa The Fed cenderung melanjutkan pemotongan suku bunga.
Perbedaan pendapat berpusat pada frasa dalam pernyataan yang merujuk pada “tingkat dan waktu penyesuaian tambahan” terhadap suku bunga.
Para pejabat telah mempertahankan suku bunga acuan mereka tidak berubah tahun ini pada kisaran target 3,5% hingga 3,75% setelah tiga kali penurunan suku bunga seperempat poin pada akhir 2025. Bahasa tersebut, yang dibiarkan tidak berubah pada Rabu, menunjukkan bank sentral pada akhirnya akan melanjutkan pemotongan suku bunga.
Namun, sejak Januari, semakin banyak pejabat mendesak rekan-rekan mereka untuk mengubah pernyataan tersebut agar jelas bahwa langkah kebijakan The Fed berikutnya mungkin berupa kenaikan suku bunga.
Kenaikan biaya bahan bakar yang dipicu perang dengan Iran telah meningkatkan kekhawatiran bahwa tekanan harga dapat menyebar dan memperburuk inflasi yang sudah tinggi.
Hasil pemungutan suara 8 banding 4 dalam keputusan kebijakan pada Rabu lalu menandai kali pertama sejak 1992, di mana empat pejabat menyatakan menentang keputusan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC).
Deputi Gubernur The Fed Stephen Miran justru menentang dengan arah yang berlawanan, lebih memilih untuk menurunkan suku bunga sebesar seperempat poin.
Kashkari, Logan, dan Hammack telah menyatakan sejak Maret bahwa konflik di Timur Tengah telah menambah ketidakpastian terhadap prospek ekonomi.
Hammack, yang telah vokal mengenai risiko inflasi, menentang keputusan pada Desember 2024 yang menentang penurunan suku bunga sebesar seperempat poin.
Langkah pekan ini menandai penolakan kelima bagi Kashkari, yang saat ini merupakan salah satu gubernur bank sentral terlama di antara 12 pemimpin regional.
Suara penolakannya terakhir terhadap mayoritas komite terjadi pada 2020, ketika ia menentang bahasa dalam pernyataan yang menurutnya terlalu condong ke arah kenaikan suku bunga. Pada 2017, ia menentang masing-masing dari tiga kenaikan suku bunga pada tahun tersebut.
Dalam esainya, Kashkari menjabarkan dua skenario bagaimana konflik Timur Tengah dapat berkembang. Jika Selat Hormuz dibuka kembali dengan cepat, inflasi inti kemungkinan akan di sekitar 3% untuk tahun ketiga berturut-turut, menekan konsumen dan mungkin juga pasar tenaga kerja.
Hal itu kemungkinan akan mengharuskan The Fed mempertahankan suku bunga untuk jangka waktu yang lama sebelum menurunkan suku bunga secara bertahap, katanya.
Namun, jika konflik tersebut berlarut-larut, hal itu akan mendorong kenaikan baik inflasi maupun pengangguran di AS. Mengingat inflasi telah di atas target The Fed selama lima tahun, hal itu dapat mengguncang ekspektasi inflasi jangka panjang dan memaksa The Fed menaikkan suku bunga dalam upaya membalikkan tren tersebut, katanya.
Ini merupakan penolakan pertama bagi Logan, yang menjadi Gubernur The Fed Dallas pada 2022.
(bbn)
