Investor sepanjang 2025 menikmati imbal hasil luar biasa di pasar yang didorong oleh optimisme tentang potensi ekonomi besar kecerdasan buatan dan didorong oleh pemotongan suku bunga Federal Reserve.
Namun, laju tidaklah mulus, dengan para trader menghadapi fluktuasi yang dipicu oleh berbagai faktor termasuk kebijakan perdagangan AS, ketegangan geopolitik, kekhawatiran tentang valuasi yang tinggi, dan ketidakpastian seputar arah kebijakan moneter bank sentral.
“Menyebut 2025 sebagai periode yang tangguh mungkin merupakan pernyataan yang terlalu meremehkan,” kata Adam Turnquist, kepala strategi teknis LPL Financial.
“Ekonomi menunjukkan kekuatan yang luar biasa dengan mengatasi inflasi yang lebih tinggi, pasar tenaga kerja yang melambat, pemotongan suku bunga yang lebih sedikit dari yang diperkirakan semula, dan kenaikan tajam dalam tarif efektif. Meskipun menghadapi tantangan ini, pertumbuhan tetap stabil tanpa terjebak dalam resesi.”
Menjelang 2026, firma riset pasar Bespoke Investment Group memperingatkan agar tidak mengharapkan kinerja pasar yang solid pada hari perdagangan pertama tahun baru. Sejak 1953, perubahan median S&P 500 untuk memulai tahun baru adalah penurunan 0,3%, dengan kenaikan terjadi kurang dari setengah waktu, menurut catatan Bespoke. Pasar saham juga mengalami penurunan pada hari perdagangan pertama setiap tahun dalam tiga tahun terakhir, kata catatan tersebut.
Di antara kelas aset lainnya, surat utang pemerintah AS mencatatkan kinerja terbaik sejak 2020. Pada Rabu, obligasi pemerintah AS turun sedikit, dengan imbal hasil obligasi 10 tahun naik menjadi 4,17%.
Tidak ada pergerakan pasar yang signifikan bahkan setelah rilis data klaim pengangguran AS pada Rabu. Permohonan tunjangan pengangguran AS turun minggu lalu ke salah satu level terendah tahun ini. Klaim awal turun 16.000 jadi 199.000 pada minggu yang berakhir 27 Desember, menurut data Departemen Tenaga Kerja yang dirilis Rabu. Perkiraan median dalam survei Bloomberg terhadap ekonom memperkirakan 218.000 permohonan.
Dolar AS relatif stabil pada Rabu setelah tiga hari berturut-turut mengalami kenaikan. Meski, mata uang tersebut mencatatkan kinerja terburuknya sejak 2017, dengan para investor memperkirakan penurunan lebih lanjut jika Gubernur The Fed berikutnya memutuskan untuk memangkas suku bunga lebih dalam.
Di pasar kripto, Bitcoin mengalami kerugian sepanjang tahun setelah menghapus kenaikan sebelumnya yang sempat mendorongnya ke rekor tertinggi pada Oktober.
Mata uang digital ini kini stabil dalam kisaran sekitar US$85.000 hingga US$95.000 setelah crash pada Oktober yang membuatnya menuju kerugian tahunan pertama dalam tiga tahun.
Setelah memulai 2025 dengan reli yang didorong oleh optimisme terhadap kebijakan ramah kripto dari pemerintahan Trump kedua, Bitcoin terkena dampak ketidakpastian seputar tarif AS.
“2025 adalah tahun ketika diversifikasi akhirnya membuahkan hasil. Saham memberikan hasil, tetapi logam mulia mengambil alih karena penurunan kepercayaan dan penyesuaian risiko kebijakan,” kata analis dari Bloomberg, Brendan Fagan.
Tembaga mencatatkan tahun terbaiknya sejak 2009. Hal ini didorong oleh ketatnya pasokan jangka pendek dan spekulasi bahwa permintaan logam kunci dalam elektrifikasi akan melampaui produksi. Perdagangan Minyak menutup tahun dengan kerugian tahunan tertajam sejak 2020 karena pasar menghadapi risiko geopolitik yang luas dan pasokan yang terus meningkat di seluruh dunia.
(bbn)
