Pergeseran ini menandai titik balik potensial setelah bertahun-tahun minyak yang dikenai sanksi mengalir dengan sedikit pembatasan, dan mendukung harga bahkan ketika analis memperingatkan tentang kelebihan pasokan yang makin meningkat.
“Pembeli tradisional dari dua sumber pasokan tersebut beralih ke sumber pasokan Barat atau Saudi, yang pada gilirannya memperketat pasar riil,” kata Hardy pada konferensi International Energy Week di London.
“Keseimbangan penawaran dan permintaan global perlu memperhitungkan beberapa situasi sulit ini — karena itu kira-kira satu juta barel per hari yang tidak sampai ke kilang — hanya terdampar di laut lepas.”
AS dan negara-negara Eropa telah meningkatkan upaya untuk menyita kapal tanker dari armada bayangan yang membantu menjaga aliran barel minyak yang dikenai sanksi, sementara pembatasan pada produsen terbesar Rusia, dan tekanan politik Amerika telah memaksa kilang minyak India untuk mencari sumber barel minyak lain.
Akibatnya, sejumlah besar minyak menumpuk di laut dan tidak terjual.
Meskipun armada kapal tanker minyak seringkali merupakan indikator penurunan harga karena menunjukkan kelebihan pasokan, kali ini justru menekan kilang minyak untuk mencari kargo di tempat lain.
Menurut perusahaan pelacak kapal Vortexa Ltd., saat ini terdapat sekitar 292 juta barel minyak mentah Rusia dan Iran yang berada di perairan, lebih dari 50% lebih tinggi dibandingkan dengan tahun lalu.
Dari angka tersebut, 140,5 juta barel berasal dari Rusia — hampir dua kali lipat dari level tahun lalu — sementara 151 juta barel berasal dari Iran, demikian data tersebut menunjukkan.
“Ada banyak sekali minyak yang untuk sementara berada di laut karena blokade, sanksi, dan lain-lain di seluruh dunia,” kata Jason Prior, kepala perdagangan minyak di Bank of America Corp. “Hal itu menghambat molekul-molekul tersebut sampai ke pasar.”
Saat para pedagang dan analis berkumpul di bar dan restoran di distrik Mayfair London untuk acara Pekan Energi Internasional, dampak sanksi terhadap harga menjadi salah satu topik utama pembicaraan.
Tahun ini dimulai dengan peringatan kelebihan pasokan yang memecahkan rekor dari Badan Energi Internasional, tetapi harga minyak mentah Brent acuan naik sekitar 14% sejauh ini pada tahun 2026, mengurangi sebagian besar penurunan dari tahun lalu.
“Kita telah melihat pasar yang menantang di mana terdapat perbedaan antara barel yang dapat dengan mudah diperdagangkan dan barel yang tidak dapat diperdagangkan,” kata Greg Sharenow, yang membantu mengelola hampir US$20 miliar sebagai kepala tim investasi portofolio komoditas Pimco, pada acara Bloomberg selama Pekan Energi Internasional pada hari Rabu.
“Anda dapat memiliki pandangan makro tentang pasar minyak, kita sedang membangun 1,5 juta barel per hari, dan sebenarnya tidak ada terjemahan yang sangat kuat dari hal itu ke dalam pembentukan harga.”
Bukan hanya minyak yang dikenai sanksi yang menyebabkan pasar yang lebih terfragmentasi.
IEA mengatakan pada hari Kamis bahwa persediaan minyak global tumbuh dengan laju tercepat sejak 2020.
Namun, peningkatan tajam dalam persediaan minyak mentah China — yang telah meningkat sekitar 200 juta barel selama 12 bulan terakhir, menurut perusahaan analitik OilX — telah berkontribusi pada hal ini.
Sebaliknya, persediaan AS, yang memiliki dampak jauh lebih besar pada harga minyak mentah berjangka, telah menurun selama periode yang sama.
Pertanyaan kunci bagi para pedagang minyak sekarang adalah apakah gangguan saat ini dapat dipertahankan. Kesepakatan perdamaian yang dimediasi AS antara Rusia dan Ukraina dapat dengan cepat membuka pintu gerbang, seperti halnya kesepakatan apa pun antara Washington dan Teheran.
Pada saat yang sama, perlambatan pembelian minyak Barat oleh India dapat menyebabkan persediaan tumbuh lebih cepat di pusat-pusat penetapan harga utama.
“Intinya, apa selanjutnya?” kata Frederic Lasserre, kepala riset dan analisis global di perusahaan perdagangan komoditas Gunvor Group.
“Kami merasa mungkin kami hampir mencapai titik jenuh dalam hal apa yang dapat dilepaskan ke laut.”
(bbn)
