Bloomberg Technoz, Jakarta - Pasar Surat Berharga Negara (SBN) berpotensi menghadapi tekanan jika bank sentral Amerika Serikat (AS) Federal Reserve mengambil langkah agresif dengan menaikkan suku bunga acuan sebesar 50 basis poin (bps) pada pertemuan Desember mendatang, guna meredam inflasi.

Berdasarkan indikator pasar Overnight Index Swap (OIS), pelaku pasar sebenarnya  menimbang skenario The Fed akan menaikkan suku bunga Fed Fund Rate (FFR) secara bertahap, yakni 2 kali dengan masing-masing kenaikan 25 bps. Namun di tengah inflasi Amerika Serikat (AS) yang membandel, bukan tidak mungkin The Fed memberi kejutan dengan mengambil langkah lebih agresif.

Mengacu data Bloomberg pada Jumat (13/11/2026), yield SUN 10 tahun berada di sekitar 7,62%, sementara US Treasury tenor yang sama kembali melonjak 13,5 bps dan berada di 5,12%. Selisih kedua aset ini kini sebesar 250 bps. Sementara, dengan surat utang RI berdenominasi rupiah (INDON) tenor 10 tahun dengan yield 6,12%, versus US Treasury di tenor yang sama selisihnya lebih tipis yakni 100 bps.

US Treasury menawarkan imbal hasil lebih tinggi sementara risiko kredit dan likuiditas relatif rendah, tentu daya tarik obligasi negara berkembang, seperti di pasar surat utang Tanah Air akan tertekan.

Terlebih, sentimen pemberat yang menimpa aset Indonesia belum sepenuhnya pulih. Mulai dari risiko ketidakpastian politik yang baru-baru ini terjadi dengan mundurnya Wakil Presiden Gibran Rakabuming Raka, hingga kekhawatiran turunnya klasifikasi pasar Indonesia menjadi standalone market yang memicu aliran modal keluar.