Arus dana asing di Bursa Efek Indonesia (BEI) juga berbalik jadi positif. Indeks JASXFBAT, yang melacak aktivitas beli dan jual investor asing turut melesat pada sesi tersebut. Sinyal ini mengindikasikan pembalikan posisi investor asing dalam satu hari paling signifikan selama beberapa minggu.
Kendatipun demikian, agenda politik ke depan masih menyisakan ketidakpastian. Presiden Prabowo Subianto harus mengajukan Calon Wakil Presiden Baru, sebuah proses yang berpotensi menghadirkan ketidakpastian tersendiri.
Jika kandidat yang dipilih merupakan teknokrat yang dipandang ramah terhadap pasar, penguatan berpotensi terus berlanjut. Sebaliknya, pilihan yang memicu kontroversi politik dapat kembali meningkatkan premi risiko ekuitas (equity risk premium) yang telah membebani aset-aset Indonesia sepanjang tahun 2026.
“Satu pengunduran diri tidak serta-merta memperbaiki persoalan struktural,” ujar seorang strategis pasar negara berkembang di sebuah bank global yang berbasis di Singapura.
“Investor akan menunggu untuk melihat siapa yang akan menggantikan posisi tersebut sebelum memutuskan untuk kembali menanamkan modal.”
Rupiah di Level Terendah Sepanjang Masa Memperumit Prospek Pasar
Di tengah reli pasar saham, nilai tukar rupiah justru menunjukkan kondisi yang mencemaskan. Pada Kamis, rupiah menyentuh level terendah sepanjang masa secara intraday di posisi Rp18.242 per dolar AS, sebelum Bank Indonesia (BI) melakukan intervensi di berbagai pasar, meliputi pasar valuta asing spot, non-deliverable forward (NDF), serta pasar obligasi sekunder untuk menstabilkan nilai tukar. Rupiah kemudian ditutup di rentang Rp18.232 per dolar AS.
Rupiah yang berada di level terendah sepanjang masa menjadi faktor penghambat bagi kembalinya investor asing secara berkelanjutan. Padahal, arus dana asing sangat dibutuhkan agar pasar saham Indonesia dapat membangun pemulihan yang lebih solid dan bertahan lama.
Tekanan dari The Fed
Hambatan yang lebih besar terhadap pemulihan IHSG secara berkelanjutan kemungkinan bukan berasal dari dalam negeri itu sendiri, melainkan dari Negeri Paman Sam (Amerika Serikat/AS).
Inflasi AS meningkat lebih tinggi dari estimasi pasar pada Oktober, dengan inflasi inti (core CPI) menguat 0,3% secara month-on-month/mtm. Angka tersebut dinilai berpotensi menjadi alasan bagi Bank Sentral AS (Federal Reserve/The Fed) untuk menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin dalam pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) pada 9 Desember, menurut Gubernur The Fed Christopher Waller, melansir Bloomberg News.
Gubernur The Fed Beth Hammack mengatakan, inflasi sedang “bergerak ke arah yang salah” (moving in the wrong direction), sementara Gubernur Federal Reserve Bank of Chicago Austan Goolsbee menyebut data inflasi Oktober tersebut “cukup mengkhawatirkan” (borderline disturbing).
Pasar sedang memperhitungkan potensi pengetatan kebijakan moneter tambahan 27 basis poin hingga tutup tahun nanti, yang mengindikasikan ekspektasi sangat kuat terhadap setidaknya satu kali kenaikan suku bunga lagi. Sinyal juga datang dari indeks dolar AS (DXY) yang meningkat menyentuh 103,08, level tertinggi dalam 18 bulan.
Bagi Indonesia, implikasinya amat berat. Penguatan dolar AS dapat memperbesar tekanan terhadap rupiah, meningkatkan biaya pembayaran utang dalam denominasi dolar AS, serta membuat aset-aset Indonesia menjadi kurang menarik bagi investor global jika disesuaikan dengan tingkat risikonya.
Bank Indonesia (BI), yang telah mempertahankan suku bunga acuan di level 5,75% selama empat pertemuan berturut-turut, kembali menghadapi tekanan untuk menaikkan suku bunga.
Langkah tersebut berpotensi memperketat kondisi keuangan domestik, biarpun perekonomian Indonesia mulai menunjukkan tanda-tanda ketahanan.
Gambaran Teknikal: Reli Pemulihan, Bukan Pembalikan Tren
Dari perspektif teknikal, penutupan IHSG pada Kamis di level 5.250,9 menunjukkan IHSG masih berada dalam kondisi tren yang secara struktural tertekan (bearish). IHSG diperdagangkan di bawah rata-rata pergerakan 50 hari (50-day moving average/MA50) dan bahkan di bawah rata-rata pergerakan 200 hari (200-day moving average/MA200).
Berdasarkan acuan itu, posisi tersebut secara tegas menempatkan IHSG dalam teritori bear market.
Dalam enam sesi perdagangan, kenaikan ini mencerminkan pemulihan jangka pendek yang cukup signifikan. Namun, indikator Relative Strength Index (RSI) 14 hari masih berada di level 44,5, presisi dalam wilayah netral sehingga belum memberikan sinyal indikator teknikal yang kuat, baik untuk melanjutkan penguatan maupun berbalik melemah.
Level resistance terdekat berada di rentang 5.400–5.500, dengan resistance yang lebih signifikan pada MA50 di level 5.800–an. Sementara itu, level support berada di 5.100, sedang level terendah pada 4 November di 4.800 menjadi batas krusial yang perlu dipertahankan.
Yang juga menjadi perhatian, apabila volume perdagangan turun signifikan pada Jumat, hal tersebut dapat mengindikasikan partisipasi investor dalam reli mulai berkurang dan menjadi sinyal peringatan bagi pasar yang mengharapkan penguatan berlanjut.
Skenario Perdagangan Jumat
Skenario dasar (base case) – Probabilitas 50%: Konsolidasi
IHSG diprediksi melaju di level terbatas 5.230–5.270, hingga 5.360. Dengan demikian, IHSG diproyeksikan bergerak relatif datar hingga sedikit melemah, seiring aksi ambil untung (profit taking) mengimbangi sisa pembelian yang didorong oleh meredanya ketidakpastian politik.
Skenario bullish – Probabilitas 25%: Penguatan Berlanjut
Pembelian investor asing yang berkelanjutan dan stabilisasi nilai tukar rupiah berpotensi mendorong IHSG menuju 5.350–5.420. Dalam skenario ini, saham-saham perbankan (big banks) berpotensi kembali memimpin penguatan pasar.
Skenario bearish – Probabilitas 25%: Pelemahan Berlanjut
Skenario ini dapat terjadi apabila pasar menekankan sinyal hawkish dari The Fed, rupiah menembus level Rp18.300 per dolar AS, atau muncul gejolak politik baru terkait proses suksesi Wakil Presiden RI.
Dalam kondisi tersebut, IHSG berpotensi turun kembali menuju 5.050–5.150, lebih-lebih hingga mengancam level support krusial di 5.000.
- Dengan asistensi Bloomberg AI -
(fad)
