Upaya Chief Executive Officer (CEO) Daniel Ervér untuk menghidupkan kembali pertumbuhan perusahaan semakin mendapat sorotan setelah bertahun-tahun kinerjanya tidak konsisten. Meskipun investor menyambut baik perbaikan profitabilitas belakangan ini — yang didukung oleh tingkat persediaan yang lebih ramping dan peningkatan penjualan dengan harga penuh — perhatian kini beralih pada kemampuan perusahaan memulihkan pertumbuhan pendapatan secara berkelanjutan.
Sejak mengambil alih kepemimpinan pada 2024, Ervér berupaya memperbaiki penawaran produk H&M, mempertajam strategi harga, dan memperpendek waktu produksi sebagai bagian dari strategi pemulihan yang lebih luas. Upaya tersebut membantu memperbaiki margin keuntungan, namun permintaan masih rapuh di sejumlah pasar utama.
Analis Jefferies yang dipimpin James Grzinic mengatakan hasil tersebut menegaskan sejauh mana disiplin operasional perusahaan membantu “mengimbangi kurangnya kemajuan dalam pertumbuhan pendapatan. Pengendalian persediaan bahkan lebih mengesankan dan mengurangi risiko tekanan akibat diskon besar-besaran.”
Persediaan turun 10% dibandingkan tahun sebelumnya meskipun penjualan dasar relatif stagnan, sehingga mengurangi risiko H&M harus memberikan potongan harga besar untuk menghabiskan stok berlebih pada akhir musim. Namun, pendapatan di luar pengaruh nilai tukar pada dasarnya tidak berubah, menunjukkan masih minimnya tanda-tanda pemulihan permintaan konsumen.
H&M menghadapi tekanan yang semakin besar dari para pesaing berbiaya rendah, termasuk Shein dan Primark, serta Inditex, pemilik Zara, yang memiliki siklus produk lebih cepat dan rantai pasokan yang lebih responsif sehingga mampu mengungguli sebagian besar sektor pakaian jadi. H&M juga harus menghadapi perubahan perilaku konsumen karena semakin banyak pembeli beralih ke platform ultra-fast fashion dan pasar barang bekas.
Saham H&M telah turun sekitar 9,3% sepanjang tahun ini hingga penutupan perdagangan Rabu. Sebagai perbandingan, saham Inditex hanya mencatat penurunan kurang dari 1% pada periode yang sama.
(bbn)
