Imbal hasil Treasury turun dan indeks S&P 500 dibuka menguat setelah investor mengurangi taruhan terhadap kenaikan suku bunga pada September. The Fed akan memperoleh tambahan data harga konsumen dan produsen sebelum mengambil keputusan kebijakan berikutnya.
“Laporan IHP tidak mengubah gambaran besar inflasi: angkanya masih terlalu tinggi, tetapi inflasi inti lebih rendah dibandingkan inflasi utama, dan keduanya membaik pada Juli,” kata Bill Adams, kepala ekonom AS di Fifth Third Commercial Bank, dalam sebuah catatan. “Laporan IHK dan IHP Juli membuat peluang sempit bagi The Fed untuk menahan suku bunga tetap stabil pada keputusan September.”
Data Kamis menunjukkan harga energi turun 3,1% dari Juni, menjadi penurunan untuk bulan kedua berturut-turut. Sementara itu, harga pangan mencatat penurunan terbesar sejak awal tahun.
Biaya transportasi dan pergudangan turun 1,8% pada Juli, penurunan terbesar sejak April 2023. Data tersebut menambah bukti bahwa dampak tingginya biaya bahan bakar mulai berkurang.
Sejumlah komponen IHP juga menjadi perhatian khusus The Fed karena digunakan dalam penghitungan indikator inflasi yang menjadi acuannya, yakni indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (personal consumption expenditures/PCE).
Kategori-kategori tersebut memberikan sinyal beragam. Biaya jasa pengelolaan portofolio melonjak paling tinggi dalam lebih dari setahun, sementara biaya layanan rawat jalan rumah sakit juga meningkat tajam. Harga jasa dokter dan perawatan rawat inap rumah sakit relatif stabil, sedangkan indikator tarif penerbangan turun paling besar sejak awal tahun lalu.
Biro Analisis Ekonomi AS dijadwalkan merilis data harga PCE Juli, beserta angka pendapatan dan belanja, pada 26 Agustus. Setelah data IHP dirilis, ekonom di Citigroup Inc, Morgan Stanley, dan Jefferies memperkirakan indeks harga PCE inti Juli naik 0,2%.
Pada saat yang sama, laporan tersebut juga menunjukkan tekanan harga yang terus berasal dari sumber lain tahun ini, yakni pusat data. Harga komponen dan aksesori elektronik naik hampir mencapai rekor sebesar 28% pada Juli dibandingkan setahun sebelumnya. Harga komputer dan peralatan komputer melonjak dengan rekor kenaikan 9,8% secara tahunan.
Indikator tekanan inflasi pada tahap awal produksi—yakni harga barang olahan untuk permintaan antara, tidak termasuk pangan dan energi—naik pada laju paling rendah sejak November.
Rincian laporan IHP mengenai margin jasa perdagangan grosir dan ritel juga terus dicermati untuk melihat sejauh mana perusahaan menyerap biaya terkait tarif atau meneruskannya kepada konsumen. Pada Juli, margin sedikit menurun setelah melonjak pada bulan sebelumnya.
Meskipun Mahkamah Agung AS pada awal tahun ini membatalkan banyak tarif, pemerintahan Trump mencari jalur lain untuk mengenakan tarif terhadap impor. Gedung Putih baru-baru ini mengumumkan tarif setidaknya 10% terhadap impor dari sebagian besar mitra dagang utama.
Laporan pemerintah terpisah yang dirilis Kamis menunjukkan jumlah permohonan tunjangan pengangguran meningkat pada pekan lalu, tetapi masih berada pada level rendah. Data yang dirilis pekan lalu menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja sebenarnya lebih lemah dari perkiraan sebelumnya.
(bbn)
