Dampak fluktuasi mata uang ini terjadi karena penjualan di luar negeri menjadi pendorong pertumbuhan utama bagi produsen mobil China yang menghadapi permintaan domestik yang lebih lemah. Sekitar 40% dari pengiriman kuartal ketiga kedua raksasa EV tersebut dilakukan ke luar negeri, sehingga laba bersih mereka lebih rentan terhadap fluktuasi mata uang.
“Estimasi laba per saham (EPS) jangka pendek kemungkinan akan dipangkas untuk mencerminkan dampak fluktuasi nilai tukar terhadap laba bersih,” kata analis Bloomberg Intelligence, Joanna Chen.
“Karena penjualan di luar negeri merupakan bagian yang lebih besar dari penjualan perusahaan-perusahaan ini, pengelolaan risiko mata uang akan menjadi semakin penting.”
Tekanan tersebut dapat menyebar melampaui kedua raksasa tersebut. Xpeng Inc. dan Zhejiang Leapmotor Technology Co., yang keduanya sedang melakukan ekspansi ke luar negeri, dijadwalkan untuk melaporkan hasil keuangan pada 16 November, diikuti oleh Nio Inc. dan Li Auto Inc. menjelang akhir bulan ini.
Tidak satu pun dari mereka mengekspor sebanyak BYD dan Geely, tetapi keempatnya sedang melakukan ekspansi ke luar negeri, sehingga mereka rentan terhadap risiko mata uang.
Untuk saat ini, investor sebagian besar mengabaikan fluktuasi mata uang triwulanan, lebih fokus pada volume penjualan, perkembangan kebijakan, biaya bahan baku, dan persaingan harga, yang menentukan kesehatan operasional jangka panjang, tambah Chen.
Yang lain melihat risiko yang lebih besar jika yuan terus menguat.
“Ketidaksesuaian yang terus-menerus antara pendapatan mata uang asing dan biaya yang didenominasikan dalam yuan merupakan risiko investasi nyata karena pada akhirnya dapat memengaruhi margin, penetapan harga, dan daya saing,” kata Stephen Wong, anggota komite eksekutif CAIA Association cabang Tiongkok Raya.
Investor harus menilai dengan cermat apakah produsen mobil memiliki kekuatan penetapan harga, produksi di luar negeri, dan lindung nilai alami atau finansial, serta apakah utang mata uang asing atau input impor mengimbangi risiko tersebut, kata Wong.
“Yuan yang lebih kuat lebih mungkin bertindak sebagai filter kualitas daripada memicu penarikan besar-besaran dari perusahaan berorientasi ekspor.”
(bbn)
