Melesatnya skor ketidakstabilan rezim atau politik di Indonesia bukan tanpa sebab. Bloomberg Economics menggarisbawahi bahwa gejolak sosial yang terangkum dalam Indeks Kerusuhan Sipil (Civil Unrest Index) milik Bloomberg turut memperkuat ancaman ketidakstabilan rezim.
"Pengaruh militer dalam politik menjadi faktor terbesar yang mendorong tingginya skor Indonesia. Prabowo Subianto, yang merupakan mantan jenderal pada masa kediktatoran Suharto yang berlangsung selama puluhan tahun, bergerak cepat setelah menjabat untuk memperluas peran militer dalam urusan sipil," sebut Henderson dalam catatannya.
Henderson menambahkan bahwa langkah Presiden Prabowo Subianto mengerahkan pasukan pekan lalu untuk meredam potensi ancaman politik juga turut membawa risiko tersebut ke ranah perekonomian.
"Lonjakan ketidakpastian kemungkinan akan menekan kepercayaan, menghambat investasi langsung dan aliran modal portofolio, serta membebani keuangan pemerintah," katanya.
Dampak Ekonomi
Henderson menilai, ketidakpastian politik yang tengah berlangsung saat ini berpotensi menghambat investasi, yang sebenarnya jadi sumber utama pertumbuhan ekonomi Indonesia dalam jangka panjang.
"Investasi asing langsung (FDI) pada paruh pertama 2026 bahkan telah turun hampir 26% dibandingkan periode yang sama pada 2023, jauh sebelum perhatian pasar beralih ke pemilihan presiden pada awal 2024," sebut Henderson.
Di sisi lain, investor juga mengkhawatirkan soal pengerahan pasukan militer yang mengindikasikan adanya kemungkinan bertambahnya kebutuhan anggaran untuk mendukung sektor keamanan.
Kombinasi kebutuhan belanja yang kian besar dan ruang fiskal yang terbatas berpotensi memicu kekhawatiran investor bahwa pemerintah akan mendorong parlemen untuk melonggarkan batas defisit anggaran sebesar 3% terhadap Produk Domestik Bruto (PDB).
Selain itu, pasar keuangan domestik juga dibayangi aksi jual di sektor teknologi dan memperketat kondisi keuangan serta mengurangi minat investor terhadap aset berisiko.
Ditambah, tekanan yang datang dari MSCI terkait risiko turunnya status pasar keuangan RI menjadi Standalone Market juga berpotensi menutup akses Indonesia dari aliran modal asing senilai miliran dolar.
Dengan adanya peristiwa ini, Henderson memperkirakan pertumbuhan ekonomi Indonesia akan melambat jadi 5% secara tahunan (year-on-year/yoy) pada kuartal IV-2026 dan 4,9% pada semester pertama tahun depan. Angka ini jauh lebih lambat ketimbang capaian pertumbuhan 5,5% pada tiga kuartal pertama 2026.
(dsp/aji)
