Dalam skenario lebih ekstrem, jika penurunan status pasar Indonesia ke standalone market oleh MSCI benar-benar terjadi, maka rupiah berpotensi melemah ke Rp19.500/US$ dan dapat memaksa Bank Indonesia (BI) menaikkan suku bunga acuan hingga 6,75% di tahun depan.
Konsultasi MSCI berisiko memicu arus keluar pasif hingga US$5,6 miliar akibat eksklusi penuh, ditambah potensi keluar US$2,7 miliar jika FTSE Russell mengikuti langkah serupa.
Skenario dasar Rp17.800-Rp18.000/US$ pada akhir 2026.
Skenario ini bisa tercapai jika BI mampu mempertahankan rupiah pada level psikologis Rp18.000/US$ dengan cara menaikkan suku bunga dan melakukan intervensi di pasar.
Kondisi ini mengharuskan BI menaikkan suku bunga ke kisaran 6%-6,25% untuk mendorong kenaikan selisih imbal hasil aset rupiah.
Skenario bullish: Rp17.200/US$ hingga akhir tahun 2026.
Untuk bisa mencapai skenario ini, setidaknya membutuhkan dukungan adanya perbaikan sentimen eksternal, dan domestik. Skenario ini bisa tercapai jika, adanya kepastian soal reformasi tata kelola Indonesia dinilai memadai untuk menghindari reklasifikasi penurunan status sebelum Juni 2027.
Selain itu, adanya pemulihan arus modal asing ke pasar Surat Berharga Negara (SBN), didukung meredanya ketegangan geopolitik dan harga minyak kian stabil hingga ke kisaran US$80/US$.
--- dengan asistensi Bloomberg AI
(dsp/aji)
