Pada saat yang sama, pengeluaran Sea meningkat seiring upaya perusahaan untuk mengintegrasikan fitur AI ke dalam penawaran produknya serta berupaya memperluas bisnis di bidang-bidang seperti komputasi awan dan pengiriman makanan.
EBITDA yang disesuaikan di Shopee naik 45% menjadi US$269,2 juta pada periode tersebut, sementara pendapatan melonjak menjadi US$6,1 miliar.
Sea menyatakan bahwa dewan direksinya telah menyetujui pembelian kembali saham senilai tambahan US$1 miliar, setelah perusahaan tersebut membeli saham senilai yang sama dalam program pembelian kembali sebelumnya.
Harga saham Sea telah anjlok 40% tahun ini, tertekan oleh kenaikan harga minyak dan persaingan yang ketat. Rencana Chief Executive Officer Forrest Li untuk mulai menawarkan layanan cloud menyebabkan harga saham turun pada bulan Oktober.
Lantas, analis menyoroti bahwa induk Shopee ini belum memiliki kejalasan mengenai bagaimana mereka akan mengembangkan bisnis baru tersebut dan berapa besar biaya yang akan dikeluarkan.
Dalam pengumuman laporan keuangan pada hari Selasa, Li mengatakan bahwa Sea tidak akan memiliki kapasitas fisik dalam jumlah besar, dan berupaya menarik pelanggan baru untuk mendanai infrastruktur fisik bisnis cloud-nya.
Ekspansi yang didorong oleh AI ini akan mempertemukan Sea dengan penyedia layanan cloud bermodal besar seperti Amazon Web Services. Namun, kecil kemungkinan Sea dapat beroperasi pada skala yang sama dengan pesaing yang lebih mapan, karena perusahaan perlu mengeluarkan dana besar untuk sumber daya seperti chip dan penyimpanan sebelum menghasilkan laba, kata analis Bloomberg Intelligence termasuk Lea El-Hage.
Sea juga sedang mempertimbangkan penawaran umum perdana (IPO) Monee, yaitu divisi layanan keuangan perusahaan.
Pemisahan bisnis ini berpotensi memberikan Monee akses independen ke modal, sementara margin keuntungannya masih rapuh, menurut El-Hage.
Langkah-langkah ini diambil saat Sea berupaya memperluas jangkauan di luar pasar domestiknya — memperluas kerajaan ritel Shopee ke Brasil, sambil menghadapi kemungkinan hambatan regulasi di pasar regional utama, yaitu Indonesia.
“Shopee milik Sea diperkirakan akan mempertahankan pertumbuhan laba hingga tahun 2027, karena monetisasi iklan yang lebih kuat serta membaiknya ekonomi unit di bidang pemenuhan pesanan, program VIP, dan konten mampu mengimbangi pengeluaran untuk akuisisi pengguna,” Lea El-Hage dan Nathan Naidu dari Bloomberg Intelligence.
Pada skenario yang dihitung Bloomberg Intelligence, EBITDA yang disesuaikan Sea tahun 2026 sebesar US$1,127 miliar. Proyeksi ini mensyaratkan pertumbuhan biaya yang lebih moderat pada kuartal ke-4.
“Agentic AI tetap menjadi risiko jangka panjang jika penemuan produk bergeser ke luar Shopee. Pertumbuhan pinjaman Monee yang pesat diperkirakan akan menopang pendapatan, walau peningkatan kredit macet di Thailand dan Brasil serta percepatan pinjaman di luar Shopee dapat membuat cadangan kerugian tetap tinggi, sehingga membatasi ekspansi margin pada tahun 2027.”
(bbn)
