Harga minyak masih menjadi sumber tekanan. Minyak Brent ditutup pada US$106,60 per barel. Namun, sedikit kelegaan muncul setelah minyak mentah AS turun tipis pada Jumat, ketika negosiator AS dan Iran mengeksplorasi kesepakatan bertahap yang memungkinkan Teheran membuka kembali Selat Hormuz dan Washington mencabut blokade terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran.
Di tempat lain, indeks Bloomberg yang mengukur dolar AS mempertahankan penguatannya dari sesi sebelumnya, diperdagangkan di sekitar level yang terakhir terlihat pada Juli. Harga emas turun tipis ke sekitar US$4.271 per troy ounce.
Saham-saham Asia diperkirakan dibuka dengan hati-hati setelah saham AS memangkas kerugian sebelumnya dan berakhir relatif tidak berubah.
Harga minyak dan imbal hasil obligasi kemungkinan tetap menjadi penggerak utama pasar, dengan tingginya biaya energi menambah tekanan inflasi dan memperkuat ekspektasi pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut oleh The Fed.
Pasar swap kini sepenuhnya memperhitungkan tiga kenaikan suku bunga tambahan masing-masing 25 basis poin dalam satu tahun ke depan.
Prospek tersebut telah mendorong imbal hasil Treasury jangka panjang ke level tertinggi dalam beberapa dekade dan meningkatkan tekanan terhadap valuasi saham.
“Kami berada dalam posisi yang sangat kuat untuk menghadapi imbal hasil yang lebih tinggi dalam kondisi seperti ini,” kata Byron Anderson dari Laffer Tengler Investments. “Kenaikan suku bunga tidak menyelesaikan masalah Iran, minyak, ledakan AI, atau inflasi.
Kenaikan suku bunga justru meningkatkan biaya pinjaman bagi semua pihak di pasar, yang pada akhirnya akan menghantam tenaga kerja dan konsumen jika The Fed bertindak agresif.”
Kenaikan imbal hasil terbaru memperpanjang repricing tajam sejak dimulainya perang AS-Iran.
Imbal hasil Treasury bertenor dua tahun telah naik lebih dari 150 basis poin selama periode tersebut, sementara imbal hasil tenor 30 tahun meningkat lebih dari 80 basis poin.
Aksi jual obligasi pada Rabu menjadi salah satu penurunan harian terbesar sejak Presiden Donald Trump meluncurkan kebijakan tarif pada April 2025.
Di sisi lain, pejabat The Fed terus menekankan risiko inflasi. Presiden Federal Reserve Philadelphia Anna Paulson mengatakan kenaikan suku bunga tambahan mungkin diperlukan untuk mengembalikan inflasi ke target, sementara Presiden Federal Reserve New York John Williams mengatakan bank sentral masih memiliki “banyak pekerjaan yang harus dilakukan” untuk meredakan tekanan harga.
“Meski pertumbuhan ekonomi yang solid dan fundamental perusahaan yang sehat menunjukkan bahwa suku bunga belum cukup restriktif untuk menggagalkan ekspansi ekonomi, kenaikan imbal hasil yang cepat dan tingginya volatilitas pasar obligasi menciptakan hambatan yang semakin berarti bagi saham,” kata Angelo Kourkafas dari Edward Jones.
Di Asia, risiko intervensi terhadap yen kembali menjadi perhatian karena pelemahan mata uang tersebut selama dua pekan terakhir membuatnya kembali mendekati level yang sangat diperhatikan, yakni 160 yen per dolar AS.
Para strategis melihat level 160 yen per dolar kembali menjadi ujian terhadap toleransi Jepang terhadap pelemahan yen, mengingat mata uang tersebut terus terdepresiasi setelah pertemuan kebijakan bank sentral pada 18 September.
(bbn)
