Sehingga, ketika hal ini ditambah dengan ketidakpastian domestik, maka investor cenderung menarik dana dari pasar keuangan Indonesia, yang menekan nilai tukar rupiah dan mendongkrak biaya impor terutama energi dan bahan baku.
Risiko Penundaan Kebijakan Strategis
Rahma juga menggarisbawahi adanya risiko penundaan kebijakan strategis. Hal ini sangat beralasan di tengah tak stabilnya iklim politik dalam negeri.
Rahma menyebut, menjelang atau di tengah konstelasi politik yang kurang kondusif, para pengambil kebijakan sering kali mengambil sikap berhati-hati (prudent) atau menunda reformasi struktural yang berisiko politik tinggi.
“Namun, di sisi lain, belanja pemerintah (APBN) sering kali diakselerasi sebagai stimulus untuk meredam gejolak sosial-ekonomi di tingkat akar rumput,” kata Rahma.
Rahma juga mengatakan bahwa ketidakpastian politik kerap memicu kehati-hatian di kalangan konsumen kelas menengah ke atas, yang cenderung menahan pengeluaran besar seperti pembelian properti atau kendaraan hingga situasi mereda dan ini sangat berpengaruh pada pertumbuhan investasi dan dampaknya sangat luas.
Di mata investor, ketidakpastian domestik dan geopolitik global secara langsung diterjemahkan sebagai risiko. Investor domestik maupun asing umumnya akan memilih posisi wait and see untuk investasi baru.
“Mereka menunggu kepastian hukum, stabilitas keamanan, serta arah kebijakan ekonomi jangka pendek hingga menengah dari pemerintah,” katanya.Rahma mengatakan, meskipun ada sikap wait and see, tidak berarti aliran modal berhenti total. Investor yang tetap masuk biasanya mengalihkan dana ke sektor-sektor yang dinilai lebih tahan banting/sektor resilien terhadap gejolak politik, seperti komoditas bernilai tambah (hilirisasi), sektor konsumer esensial, atau instrumen keuangan jangka pendek yang menawarkan imbal hasil menarik.
“Stabilitas makroekonomi Indonesia yang selama ini dijaga melalui disiplin fiskal dan cadangan devisa yang memadai menjadi bantalan penting, namun kepastian politik tetap menjadi kunci utama untuk memulihkan kepercayaan penuh investor,” kata Rahma.
(ell)
