Tak ayal, ekspor LNG dari Timur Tengah anjlok sebesar 85,0% secara tahunan atau year on year (yoy) antara Maret hingga September 2026, sedangkan volume pengiriman melalui Selat Hormuz anjlok sekitar 90,0%.
“Kondisi ini menghilangkan pasokan LNG dalam jumlah signifikan dari pasar global dan memperketat ketersediaan bagi negara-negara yang bergantung pada impor,” terang tim BMI.
Situasi tersebut lantas memicu lonjakan harga gas. Tolok ukur harga LNG spot di Asia, yaitu Japan-Korea Marker (JKM), tercatat berada di kisaran US$30/MMBtu per 5 November—naik 207% sepanjang tahun berjalan atau year to date (ytd).
“Tingginya harga gas telah meningkatkan biaya pembangkit listrik berbasis gas, sehingga memperkuat insentif bagi perusahaan utilitas untuk beralih ke batu bara yang relatif lebih murah, selama kapasitas pembangkitan memungkinkan,” kata BMI.
Permintaan musiman yang kembali muncul serta harga LNG yang terus tinggi diyakini akan menjaga harga batu bara Newcastle tetap kuat hingga akhir tahun ini, dengan rata-rata US$145/metrik ton (mt) pada kuartal IV-2026.
Permintaan batu bara akan tetap sangat kuat di pasar-pasar Asia yang bergantung pada LNG, di mana gangguan pasokan LNG dari Timur Tengah telah meningkatkan ketergantungan pada sumber pembangkit listrik alternatif.
“China relatif tidak terdampak oleh gangguan ini. Dampak yang paling nyata justru terlihat di Jepang, Korea Selatan, dan Taiwan, di mana kami memproyeksikan konsumsi batu bara termal masing-masing akan meningkat sebesar 1,0%, 6,0%, dan 1,5% pada 2026,” papar BMI.
Musim Dingin
Selain akibat peralihan dari LNG, permintaan batu bara termal diproyeksikan mendapat dorongan tambahan pada kuartal IV-2026 seiring dengan suhu musim dingin yang lebih dingin, yang meningkatkan kebutuhan untuk pemanas dan pembangkit listrik.
Namun, harga akan tetap berada di bawah puncak yang dicapai pada awal Oktober karena adanya batasan dalam peningkatan lebih lanjut pembangkit listrik tenaga batu bara—yang membatasi pertumbuhan permintaan—serta tekanan pasar LNG yang berangsur mereda.
Per 5 November, skenario dasar tim Makro BMI mengasumsikan adanya kesepakatan awal antara AS dan Iran pada kuartal I-2027, yang akan mengurangi tekanan pada pasokan LNG global dan memungkinkan harga untuk mulai kembali ke tingkat normal.
Tim Minyak & Gas BMI juga memproyeksikan harga JKM akan berada di rata-rata US$20/MMBtu pada kuartal I-2027. Angka ini masih tergolong tinggi secara historis, tetapi jauh di bawah tingkat saat ini.
“Proyeksi harga LNG yang lebih rendah akan mengurangi insentif untuk beralih dari gas ke batu bara pada 2027, dengan proyeksi pertumbuhan konsumsi batu bara termal yang melambat menjadi 0,2% di Korea Selatan, serta terkontraksi sebesar 4,9% di Jepang dan 4,5% di Taiwan,” terang tim analis BMI.
Sebelumnya, Asosiasi Pertambangan Batu Bara Indonesia (APBI) menilai rencana penambahan stok batu bara di sejumlah negara—termasuk India—belum tentu akan secara langsung mengerek ekspor dari Indonesia pada sisa tahun ini.
Direktur Eksekutif APBI Gita Mahyarani mengatakan negara seperti India juga terus meningkatkan produksi batu bara domestiknya untuk mengurangi ketergantungan terhadap impor.
“Jadi penambahan stok tersebut bisa saja lebih banyak dipenuhi dari produksi dalam negeri,” kata Gita kepada Bloomberg Technoz, Jumat (6/11/2026).
Kendati begitu, dia juga tidak menutup kemungkinan rencana tersebut bisa menjadi peluang bagi penambang Indonesia mengkerek ekspor, terutama untuk pembangkit atau industri yang membutuhkan.
Gita menyatakan keputusan pembelian tersebut nantinya bakal dipengaruhi berbagai aspek, utamanya ihwal harga dalam kontrak jual–beli.
Sekadar informasi, China masih tercatat menjadi negara tujuan ekspor batu bara terbesar Indonesia yang melalui jalur laut pada September 2026, yakni mencapai 12,42 juta mt.
Berdasarkan data pelacakan kapal Kpler yang dihimpun SX Coal, ekspor batu bara ke China tercatat turun 15,48% dari bulan sebelumnya atau secara month to month (mtm) dan turun 32,97% secara tahunan atau yoy.
Secara umum, ekspor batu bara Indonesia melalui jalur laut pada September 2026 tercatat sebesar 36,45 juta mt naik tipis 0,52% dari bulan sebelumnya dan turun 18,11% yoy.
Kenaikan tipis ekspor secara bulanan tersebut dinilai didukung pemulihan permintaan dari India dan Filipina. Namun, melambatnya permintaan dari China hingga Malaysia justru membebani ekspor secara keseluruhan.
Di sisi lain, sepanjang Januari—September 2026 atau ytd, SX Coal mencatat ekspor batu bara Indonesia melalui jalur laut mencapai 338 juta mt atau turun 6,16% dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun sebelumnya.
(wdh)
