Dia kemudian menyorot dinamika kurva J dalam investasi teknologi, di mana pengeluaran modal awal yang besar bisa memakan waktu untuk berbuah pertumbuhan pendapatan dan peningkatan produktivitas.
Sejalan dengan pasar bullish saham AS mendekati peringatan empat tahunnya, pasar ini belum menunjukkan banyak tanda-tanda tekanan, dengan laba korporasi yang sangat kokoh dan indeks S&P 500 mendekati rekor tertinggi sepanjang masa. Kenaikan sebesar 117% pada indeks saham tersebut sejak 2022 menjadikannya pasar bullish terpanjang ketiga dalam rentang waktu tersebut berdasarkan data sejak 1947, menurut CFRA.
Ketika reli ini berlanjut hingga tahun kelima, rata-rata kenaikan historisnya adalah 21%, menurut data CFRA.
Secara teoritis, hal ini masih menyisakan ruang yang cukup bagi reli untuk meluas melampaui perusahaan teknologi berkapitalisasi besar yang telah mendominasi sebagian besar kenaikan sejak Oktober 2022.
Namun, sinyal ketegangan di sektor AI mulai muncul. Firmus Grid Ltd., yang didukung oleh Nvidia Corp., menunda rencana penawaran umum perdana (IPO) di Australia hanya beberapa hari setelah mengindikasikan permintaan yang kuat untuk transaksi yang akan menilai perusahaan pusat data tersebut sebesar US$30 miliar. Selisih credit-default swap (CDS) pada Oracle Corp. mencapai rekor tertinggi, sementara Morgan Stanley memperingatkan bahwa penundaan proyek dapat membebani utang perusahaan.
Walau S&P 500 diperdagangkan mendekati level tertingginya, cakupan pasar saham tidak menunjukkan tanda-tanda perbaikan. Hanya sekitar sepertiga saham dalam indeks tersebut yang diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 50 hari. Pada pertengahan Agustus, angka tersebut mencapai 70%.
Menjelang musim laporan keuangan, sentimen konsumen AS turun pada awal Oktober dan pandangan terhadap kondisi ekonomi saat ini mencapai titik terendah sepanjang masa karena inflasi membebani rumah tangga.
Beberapa bank terbesar di Wall Street akan mengumumkan hasil kinerjanya pekan depan. Sektor ini menunjukkan kinerja yang kurang memuaskan selama sebulan terakhir, dan para investor akan mencari petunjuk lebih lanjut mengenai kondisi konsumen AS.
“Sinyal terbesar yang akan kita dapatkan bukanlah dari perusahaan-perusahaan konsumen, melainkan dari bank-bank. Akan menarik untuk melihat bagaimana manajemen bank menggambarkan kondisi konsumen, mulai dari belanja hingga kredit,” kata Joe Gilbert, manajer portofolio di Integrity Asset Management.
“Kami akan mengamati apakah kredit telah mengalami penurunan atau apakah ekonomi berbentuk K mulai menyatu.”
Di sisi lain, kabar korporasi menyebutkan, saham Deere & Co. mencatatkan penurunan mingguan terbesar sejak April 2023, terpuruk bersama produsen peralatan pertanian lainnya akibat dua kendala: penyelidikan regulasi dan harga hasil panen yang lebih rendah.
Saham HP Inc. turun 3,5% setelah IDC melaporkan bahwa pengiriman komputer pribadi secara global turun 20% pada kuartal ketiga dibandingkan tahun lalu, tertekan oleh kendala pasokan dan penarikan persediaan dari awal tahun.
Saham Moderna Inc. naik 14% setelah laporan New York Times mengenai rencana yang melibatkan National Institutes of Health untuk mempercepat pengembangan dan pengujian vaksin kanker.
Saham Apple Inc. turun 1,1% menyusul laporan bahwa perusahaan tersebut memangkas pesanan komponen untuk iPhone 18 Pro dan iPhone 18 Pro Max di tengah permintaan yang lebih lemah dari perkiraan.
(bbn)
