IPO tersebut menilai perusahaan ini lebih dari 15 kali lipat dari laba masa depan, menurut perhitungan yang didasarkan pada perkiraan Bloomberg Intelligence. Angka tersebut sekitar dua kali lipat dari rasio 7,4 kali yang dimiliki PDD dan di atas kelipatan 10,7 kali untuk Indeks Hang Seng, indeks acuan Hong Kong.
“Dengan investor yang lebih menyukai saham-saham terkait AI dan teknologi di Hong Kong, daya tarik Shein relatif terbatas sebagai perusahaan e-commerce tradisional yang sangat bergantung pada persaingan harga,” kata Shen Meng, direktur di bank investasi Chanson & Co. yang berbasis di Beijing.
“Biaya yang meningkat akibat ketegangan perdagangan AS-China dan narasi pertumbuhan yang kurang meyakinkan dibandingkan Alibaba atau PDD kemungkinan akan membuat valuasi Shein tetap di level diskon.”
Kesulitan Shein pada hari pertama perdagangan sejalan dengan tren terkini di mana IPO berskala besar di Hong Kong mengalami awal yang tersendat. Walau saham baru di Hong Kong rata-rata naik sekitar 29% pada hari perdananya, menurut data yang dikompilasi Bloomberg, perusahaan ritel bidang fashion ini tampaknya akan menjadi entitas ketiga berturut-turut yang dibuka dengan penurunan harga setelah mengumpulkan lebih dari US$1 miliar.
Zhongji Innolight Co. turun 2% pada bulan Juli setelah pencatatan saham terbesar di kota tersebut dalam tujuh tahun terakhir, sementara pemasok Apple Inc., Luxshare Precision Industry Co., ditutup 1,6% lebih rendah pada hari pertamanya, juga pada bulan Juli.
(bbn)
