Bloomberg Technoz, Jakarta - Transformasi bisnis PT TBS Energi Utama Tbk (TOBA) mulai menunjukkan hasil yang semakin nyata pada semester I-2026. Salah satu indikatornya terlihat dari arus kas operasi perseroan yang berbalik positif menjadi US$14,6 juta, setelah pada periode yang sama tahun sebelumnya masih mencatat arus kas operasi negatif US$31,6 juta.

Perubahan tersebut terjadi ketika TOBA terus menggeser fokus portofolionya dari bisnis berbasis batu bara menuju pengelolaan limbah, kendaraan listrik, dan energi terbarukan. Pergeseran ini tidak hanya mengubah komposisi pendapatan perseroan, tetapi mulai terlihat pada kemampuan bisnis menghasilkan kas.

Analis Ajaib Sekuritas, Alvin Timothy menilai arus kas operasi menjadi salah satu indikator penting dalam membaca perkembangan transformasi TOBA karena menunjukkan kemampuan kegiatan operasional menghasilkan kas secara lebih sehat.

“Dalam fase transformasi, pertumbuhan pendapatan saja belum cukup. Yang lebih penting adalah apakah bisnis baru tersebut mulai mampu menghasilkan cash flow. Berbaliknya arus kas operasi TOBA dari negatif menjadi positif menunjukkan kualitas operasionalnya mulai bergerak ke arah yang lebih baik,” ujar Alvin.

Penguatan arus kas berjalan seiring dengan membaiknya profitabilitas konsolidasi. Laba kotor TOBA melonjak 102,9% menjadi US$28,2 juta pada semester I-2026 dari US$13,9 juta pada periode yang sama tahun lalu. Margin kotor pun meningkat menjadi 16,3% dari 8,1%.