"Risalah ini menunjukkan kecenderungan yang jauh lebih hawkish," tulis Gregory Daco, kepala ekonom EY-Parthenon, dalam catatan kepada kliennya. "Ini menciptakan dinamika yang menarik jika dan ketika Kevin Warsh dikonfirmasi sebagai gubernur The Fed."
Risalah rapat menunjukkan sebagian besar anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) percaya bahwa kelemahan pasar tenaga kerja tahun lalu, yang mendorong bank sentral menurunkan suku bunga tiga kali pada akhir 2025, telah mereda pada akhir Januari.
"Sebagian besar peserta menilai bahwa risiko penurunan lapangan kerja telah berkurang dalam beberapa bulan terakhir, sementara risiko inflasi yang lebih persisten tetap ada," bunyi risalah tersebut.
Hal itu terjadi sebelum laporan lapangan kerja Januari yang kuat dirilis. Selain itu, sekelompok pembuat kebijakan dalam pertemuan tersebut menganut pandangan yang lebih menentang pemotongan suku bunga tambahan.
"Beberapa peserta memperingatkan bahwa pelonggaran kebijakan lebih lanjut dalam konteks angka inflasi yang tinggi dapat disalahartikan sebagai indikasi berkurangnya komitmen pembuat kebijakan terhadap target inflasi 2%," kata catatan tersebut.
Namun, kelompok lain yang terdiri dari "beberapa pejabat" tetap terbuka untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut jika inflasi menurun sesuai perkiraan mereka, meski sebagian besar mengatakan kemajuan inflasi bisa lebih lambat dari perkiraan secara umum.
FOMC memutuskan dengan suara 10-2 pada pertemuan Januari, mempertahankan suku bunga acuan dalam kisaran 3,5%-3,75%. Deputi Gubernur Christopher Waller dan Stephen Miran berbeda pendapat dan mendukung pemotongan sebesar 0,25 poin persentase. Para pejabat menghapus bahasa yang mengacu pada peningkatan risiko penurunan lapangan kerja yang muncul dalam tiga pernyataan sebelumnya.
Data yang Lebih Baik
Data yang diterbitkan sejak pertemuan The Fed Januari menunjukkan pertumbuhan yang semakin cepat, inflasi yang melambat, dan pasar tenaga kerja yang stabil. Indeks Harga Konsumen (IHK) naik secara moderat pada Januari, terkendali oleh biaya energi yang lebih rendah, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS). Metrik dasar yang dikenal sebagai IHK inti, tidak termasuk makanan dan energi, naik sesuai perkiraan dibandingkan bulan sebelumnya.
Jumlah tenaga kerja meningkat pada Januari dengan kenaikan terbesar dalam lebih dari setahun, dan tingkat pengangguran secara tak terduga turun, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja terus stabil pada awal 2026. Menurut data BLS, pemberi kerja menambah 130.000 pekerja dan tingkat pengangguran turun menjadi 4,3%.
Sejak pertemuan Januari, beberapa pejabat The Fed tetap menyatakan ekonomi AS yang stabil secara keseluruhan memberi mereka ruang untuk bersabar dalam mempertimbangkan penyesuaian suku bunga tambahan. Presiden Donald Trump dan pejabat pemerintah lainnya terus mendesak The Fed agar segera menurunkan suku bunga.
Pelaku pasar tahun ini telah mengurangi ekspektasi mereka mengenai kapan pejabat mungkin akan menurunkan suku bunga lagi, meski kontrak berjangka The Fed masih menunjukkan kemungkinan penurunan suku bunga pada Juni.
Pada pertemuan Januari, komite juga secara bulat memilih Jerome Powell sebagai Ketua FOMC dan mengisi berbagai posisi komite lainnya, "hingga pemilihan pengganti mereka pada pertemuan rutin pertama komite pada 2027."
(bbn)
