“Penurunan harga batu bara berdampak langsung pada penurunan fee penambangan, yang kemudian menekan margin di segmen kontraktor penambangan,” jelas dia.
Manajemen UNTR memang telah mendorong peningkatan kontribusi dari segmen non-batu bara, seperti Mesin Konstruksi dan Pertambangan Emas, yang menunjukkan pertumbuhan lebih baik dibandingkan segmen batu bara. Namun, upaya diversifikasi dan efisiensi tersebut dinilai belum sepenuhnya mampu mengimbangi tekanan profitabilitas dari bisnis utama yang masih melemah.
“Efisiensi dan pertumbuhan segmen non-batu bara membantu, tetapi itu mungkin tidak cukup untuk sepenuhnya menutup tekanan laba jika harga batu bara tetap rendah dan kondisi kontraktor masih lemah,” kata Handiman.
Ke depan, prospek pertumbuhan UNTR juga diperkirakan masih terbatas. Handiman menilai pertumbuhan pendapatan pada 2026 cenderung moderat, seiring harga batu bara yang relatif stabil dalam setahun terakhir, meski harga emas menunjukkan penguatan.
Dengan struktur bisnis yang masih bergantung signifikan pada sektor batu bara, kinerja UNTR ke depan dinilai akan tetap rentan terhadap dinamika harga komoditas dan faktor operasional, terutama di segmen kontraktor penambangan.
Sebagai indormasi, kinerja keuangan United Tractors sepanjang 2025 menunjukkan tekanan yang konsisten, tercermin dari penurunan laba meski pendapatan masih tumbuh terbatas.
Pada kuartal pertama 2025, UNTR mencatatkan pendapatan Rp34,26 triliun, naik sekitar 6% secara tahunan, namun laba bersih turun tajam 30% menjadi Rp3,19 triliun. Tekanan berlanjut pada semester pertama tahun lalu, ketika pendapatan naik menjadi Rp68,53 triliun, tetapi laba bersih turun 15% menjadi Rp8,13 triliun.
Memasuki sembilan bulan pertama 2025, pendapatan UNTR relatif stagnan di Rp100,46 triliun, sementara laba bersih merosot 26% menjadi Rp11,48 triliun dibanding periode yang sama tahun sebelumnya. Tren ini menegaskan bahwa pelemahan kinerja UNTR terutama terjadi di sisi profitabilitas, seiring tekanan berkelanjutan pada segmen kontraktor penambangan dan batu bara.
