Sementara itu, investor tetap tidak yakin tentang ruang lingkup pelonggaran kebijakan The Fed setelah laporan pekerjaan yang beragam — dan basi. Belum lagi serangkaian pembicara The Fed yang terus menunjukkan kekhawatiran tentang penurunan suku bunga lebih lanjut.
Sejujurnya, para pedagang obligasi sedikit meningkatkan taruhan bahwa The Fed akan menurunkan biaya pinjaman setelah data tersebut. Namun, peluangnya tetap tipis. Imbal hasil obligasi Treasury dua tahun turun lima basis poin menjadi 3,54%. Dolar mencapai level tertinggi dalam enam bulan.
Nasdaq 100 turun 2,4%. Nvidia menghapus kenaikan lebih dari 5%. Pengukur volatilitas saham yang diawasi ketat di Wall Street — VIX — mencapai lebih dari 26. Fluktuasi yang meningkat terjadi tepat sebelum berakhirnya kontrak opsi nosional senilai sekitar $3,1 triliun pada hari Jumat.
“Hambatan makro belum hilang begitu saja,” kata Fawad Razaqzada dari City Index. “Dengan musim laporan keuangan yang pada dasarnya telah berlalu, investor tidak memiliki banyak katalis baru untuk membuktikan bahwa permintaan teknologi di luar Nvidia sama tangguhnya. Hal itu membatasi kenaikan untuk indeks yang lebih luas.”
Kepada Adam Phillips dari EP Wealth Advisors, investor mulai memahami kembali hukum gravitasi setelah menikmati reli berkelanjutan dalam ekuitas selama beberapa bulan terakhir.
"Kita mungkin masih harus melangkah lebih jauh, tetapi kami memandang ini sebagai koreksi yang sehat yang menunjukkan investor memperhatikan risiko dalam lingkungan saat ini," ujarnya.
Phillips tidak melihat tanda-tanda terbentuknya gelembung AI, meskipun ia menyadari "ekspektasi tinggi" yang kini tertanam pada banyak perusahaan AI dengan valuasi yang terlalu tinggi dan belanja infrastruktur yang besar.
"Sikap kami secara keseluruhan terhadap ekuitas tetap netral, dan kami siap untuk partisipasi pasar yang lebih luas dalam beberapa bulan mendatang," ujarnya.
Penurunan teknologi yang kembali terjadi di saat investor mulai khawatir tentang valuasi, sifat sirkular pembiayaan pada kesepakatan AI, dan besarnya dana yang dibelanjakan untuk infrastruktur tanpa banyak hasil.
(bbn)
