Mayoritas pejabat dalam proyeksi median mereka pada September mengisyaratkan bahwa setidaknya satu kali kenaikan suku bunga lagi diperlukan tahun ini. Sejumlah pejabat The Fed kembali menegaskan pandangan tersebut dalam pernyataan terbaru dan mengatakan kenaikan dapat dilakukan secara bertahap. Namun, Deputi Gubernur The Fed Christopher Waller pada Selasa sebelumnya mengatakan bank sentral perlu mempertimbangkan kenaikan suku bunga yang lebih besar, yakni sebesar 0,5 poin persentase, pada pertemuan berikutnya pada Desember.
Laporan yang dirilis pada Selasa pagi menunjukkan indeks harga konsumen (IHK) naik lebih tinggi dari perkiraan pada Oktober, dengan inflasi inti meningkat 0,3 persen dibandingkan bulan sebelumnya. Logan mengatakan ia khawatir indikator inflasi yang menjadi acuan utama The Fed, yang akan dirilis akhir bulan ini, juga menunjukkan kenaikan serupa pada Oktober.
Imbal hasil obligasi pemerintah AS melonjak pada Selasa menyusul pernyataan Waller dan Logan, serta data inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor dua tahun naik 19 basis poin menjadi 4,75 persen, mencatat kenaikan terbesar sejak pengumuman tarif Presiden Donald Trump mengguncang pasar global pada April 2025. Dolar AS juga menguat terhadap seluruh mata uang utama lainnya.
Investor turut merespons dengan memperhitungkan kemungkinan langkah kenaikan suku bunga The Fed yang lebih agresif dalam beberapa bulan mendatang. Namun, mereka tampaknya belum yakin bahwa para pembuat kebijakan akan menaikkan suku bunga sebesar 0,5 poin persentase pada Desember.
Kontrak berjangka suku bunga federal funds mengindikasikan kenaikan sebesar 0,25 poin persentase pada Desember, disusul kenaikan dengan besaran yang sama pada Januari dan kemungkinan April. Sebelumnya, investor memperkirakan kenaikan suku bunga akan terjadi pada Desember dan Maret.
Logan mengatakan tingkat kebijakan moneter saat ini masih mendukung perekonomian sekaligus menambah tekanan inflasi. Pasar keuangan juga memberikan dorongan terhadap aktivitas ekonomi, tercermin dari penguatan saham yang signifikan sepanjang tahun ini dan penyaluran kredit yang masih cukup besar. Dua kali kenaikan suku bunga lebih lanjut, yang akan membawa suku bunga federal funds ke kisaran 4,25–4,5 persen, akan memberikan sedikit pengetatan terhadap perekonomian, kata Logan.
“Kebijakan yang lebih ketat diperlukan untuk menyeimbangkan prospek dan risiko inflasi serta ketenagakerjaan secara tepat. Keseimbangan itu juga penting untuk segera dicapai,” kata Logan. “Semakin lama inflasi bertahan di atas target, semakin besar risiko bahwa kondisi tersebut akan tertanam dalam perilaku ekonomi.”
Menurutnya, tekanan inflasi juga meluas dan tidak hanya terbatas pada kategori barang dan jasa yang berkaitan erat dengan energi serta pembangunan infrastruktur kecerdasan buatan (AI). Meningkatnya ketegangan global mengganggu rantai pasok dan semakin memperburuk kenaikan harga, tambahnya.
“Meski saya memperkirakan inflasi akan melandai seiring meredanya tekanan harga energi dan barang manufaktur, tren inflasi yang lebih luas kemungkinan akan bertahan,” kata Logan.
(bbn)
