Kondisi ini pun mendukung penguatan dolar AS dan kenaikan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS, yang pada akhirnya menjadi sentimen negatif bagi emas. Sebab, mengempit emas sebagai aset jadi kurang menguntungkan lantaran emas merupakan aset yang tidak memberikan imbal hasil. 

Dalam situasi seperti ini, perhatian utama tertuju pada imbal hasil riil (real yield) AS. Imbal hasil riil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun melonjak pekan lalu ke level tertinggi sejak April 2025.

Terakhir kali real yield berada di kisaran tersebut, harga emas masih diperdagangkan jauh lebih dekat ke level US$3.000 per troy ounce dibandingkan US$4.000 per troy ounce.

(dsp)